תגובות לנפילות במזרח מאלומות ומקרנות אביב

ברק גרשוני, מנכ"ל אלומות קרנות נאמנות וארז צדוק, מנכ"ל קרנות אביב
ברק גרשוני, מנכ"ל אלומות קרנות נאמנות בתגובה לירידות בבורסות המזרח: "מספרים שהירידות בסין הן בגלל מדד מנהלי הרכש שפורסם והראה על התכווצות בפעילות היצרנית ועל רקע הכוונות של הבנק המרכזי בסין להמשיך להחליש את היואן. ובכן, כל מי שעוקב אחרי הכלכלה הסינית ממש לא מופתע לגלות את הנתונים הללו. הכלכלה הסינית נמצאת במעבר מכלכלת ייצור לכלכלת שירותים. אחד האתגרים המרכזיים של סין הוא לטפל בעודף כושרי הייצור שנוצרו אצלה בשנים האחרונות, במהלך הניסיון האגרסיבי לשמור על קצב צמיחה של 7%. ברור כי השינויים הללו יתנו את אותותיהם במהלך השנים הקרובות בכלכלה ויתבטאו בהאטה בצמיחה, כנראה מתחת ל 6%. גם ההקלה המוניטרית בסין צפויה להמשך בד בבד עם החלשה של המטבע. לכן, נראה כי הירידות החדות היום הן יותר עניין מסחרי. נתון מדד מנהלי הרכש אמנם מראה על החלשות בפועל ויש בו משום "ציפייה שהתממשה", אך ספק שהוא נפל על מישהו מהסוחרים הראשיים בבורסה בהונג קונג כ"רעם ביום בהיר". הפתיחה הקשה של השנה בבורסות אסיה מזכירה לנו ש-2016 צפויה להיות תנודתית באופן חריג והעצבנות במסחר תהיה גבוהה, כאשר כל נתון מאקרו שייכנס עלול לשמש טריגר עבור הסוחרים לשנות פוזיציות באגרסיביות, גם בשווקים המפותחים. החוזים בארה"ב מאותתים בשעה מוקדמת זו על ירידה של עד 1% וזהו גם שיעור הירידה בו צפוי להיפתח המסחר באירופה. העדפתנו באלומות היא להיחשף לשווקי ארה"ב וישראל תוך בחירה של סקטורים ספציפיים".

ארז צדוק, מנכ"ל קרנות אביב: "מדד הייצור במפעלים קטנים ובינוניים בסין, שהפתיע לרעה, מחדש את החששות מפני האטה בסין שתעיב על כלכלת העולם. בהתחשב בכך שסין הולכת כנראה להיות הסיפור המרכזי בשנת 2016 – הנתונים החלשים יוצרים לחץ חזק על השוק הסיני בפרט ועל שוקי המזרח ובהמשך היום גם צפויה תגובה שלילית בשווקים באירופה וארה"ב בכלל. לזה אפשר להוסיף את המתיחות בין איראן לסעודיה. למרות שמתיחות זו לא באמת אמורה להשפיע על הסכם הגרעין של איראן מול המעצמות ועל חידוש היכולת שלה למכור נפט בעולם, יש לשים לב כי סין שהיא יבואנית נפט משמעותית מגיבה בלחץ על המתיחות בין המעצמות האיסלמיות, שמספקות לה את מרבית תצרוכת הנפט. הדאגה מהאטה אפשרית בפעילות הכלכלית בסין היא דאגה אמיתית, בעוד שהמתיחות הגיאופוליטית שפרצה ביממה האחרונה במזרח התיכון, לא אמורה להוות גורם משמעותי לירידה בשווקים, לפחות לא בשלב הזה".