תחזית ביצועי קופות הגמל במאי 2014

תשואה חיובית של 1.0% לקופות הגמל כתוצאה מעליות השערים שנרשמו בשווקים בארץ ובעולם ובדגש על העליות שנרשמו בשוק האג"ח הממשלתי הארוך בארץ.

התשואה הנומינלית המשוקללת של קופות הגמל במאי 2014 צפויה לעמוד על תשואה חיובית של כ-1.0%, כאשר הבולטות מביניהן לחיוב הן אלו שהשקיעו רכיב גדול בשוקי המניות בארץ ובחו"ל ובשוק האג"ח הממשלתי הארוך בארץ.
התשואה הנומינלית של קופות הגמל הגדולות במאי 2014, צפויה לנוע בין תשואה חיובית של 0.8% לבין תשואה של 1.2%. 
תשואות קופות הגמל בתעשייה כולה במאי 2014 צפויות לנוע בטווח רחב יותר שבין תשואה חיובית של 0.6% לבין תשואה של 1.6%.
 מתחילת השנה השיגו קופות הגמל תשואה ממוצעת חיובית של כ-3.6%.

סיכום חודש מאי 2014
בית ההשקעות מיטב דש ממשיך בסיקור החודשי של תשואות תעשיית קופות הגמל על בסיס מודל שפיתח. מודל זה מסוגל לתת אומדן מקורב מאוד לתשואות שהשיגו בממוצע קופות הגמל בשוק מיד עם סיום החודש החולף בלא שיהיה צורך להמתין לנתונים המתפרסמים ע"י קופות הגמל עצמן, מאוחר יותר, בדרך כלל באמצע החודש.

הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות (כמו גדיש, עוצמה, תמר, קה"ל, כנרת), יציגו במאי 2014 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת חיובית של 1.0%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה חיובית של 0.6% לבין תשואה של 1.6%.

עליות השערים בשוק המניות בארץ ובחו"ל, ועליות השערים באפיק הקונצרני ובאג"ח הממשלתי הארוך (השקלי והצמוד) פעלו כגורם חיובי לתשואות הקופות החודש.

בשוקי המניות בעולם נרשמה מגמה חיובית: בארה"ב מדד ה-S&P עלה ב-1.9%, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-0.7% ומדד הנאסד"ק עלה ב-3.2%. באירופה נרשמו עליות שערים: ה-DAX הגרמני עלה ב-3.5% וה-Eurostoxx 50 עלה ב-1.4%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-1.0%. ביפן נרשמה מגמה חיובית והניקיי עלה בשיעור של 2.6%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

בשוק המניות בארץ נרשמו עליות שערים במרבית המדדים: מדד ת"א 25 עלה בשיעור של 1.1%, מדד ת"א 100 עלה בשיעור של 0.5%, מדד ת"א 75 ירד ב-0.8% ומדד יתר 50 עלה בשיעור של 1.8%.

גם באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה חיובית. מדדי התל בונד רשמו עליות שערים: מדד התל בונד 20 עלה ב-0.9%, מדד התל בונד 40 עלה ב-0.4% ומדד התל בונד 60 עלה ב-0.7%. אגרות החוב הלא מדורגות נותרו ללא שינוי.

מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד עלה בשיעור של 1.4%. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה על מגמה מעורבת, כאשר האג"חים לטווח של 2–0 שנים ירדו ב-0.6%, האג"חים לטווח של 2-5 שנים ירדו ב-0.5% ואילו האג"חים לטווח של 10–5 שנים עלו ב-1.1%.

מדד אגרות החוב הממשלתיות השקליות הלא צמודות (שחרים) עלה ב-1.9%. השחרים הקצרים לטווח של 2–0 שנים עלו ב-0.2%, השחרים הבינוניים לטווח 2-5 שנים עלו ב-1.0% והשחרים הארוכים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו בשיעור תלול במיוחד של 3.5%. המק"מים עלו ב-0.1% והגילונים נותרו ללא שינוי.

סיכום מתחילת השנה:ינואר-מאי 2014
תשואה חיובית לקופות הגמל: 3.6%
מתחילת השנה, נרשמה תשואה משוקללת חיובית של כ-3.6% בקופות הגמל. לתשואות החיוביות תרמו בעיקר עליות השערים שנרשמו בשוק המניות ובאגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות בארץ.

שוק המניות בארץ הציג עליות שערים, כאשר מדד ת"א 25 עלה מאז ראשית השנה בשיעור של 4.8%, מדד ת"א 100 עלה בשיעור של 4.1%, מדד ת"א 75 עלה בשיעור של 1.2% ומדד יתר 50 עלה בשיעור של 1.5%.

שוקי המניות בעולם הציגו מגמה מעורבת:
בארה"ב: מגמה חיובית כאשר מדד ה-S&P עלה ב-3.9%, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-0.7% בעוד שהנאסד"ק עלה ב-1.7%.
באירופה נרשמו עליות שערים חדות יותר: ה-DAX הגרמני עלה ב-4.0%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-5.5% וה-Eurostoxx 50 עלה בשיעור של 4.4%.
באסיה: נרשמה מגמה שלילית: הניקיי ירד בשיעור חד של 9.9%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

באגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה חיובית מתחילת השנה: מדדי תל בונד 20, 40 ו-60 עלו בין 2.7% ל-3.6% כ"א. אגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) עלו בממוצע בשיעור תלול של 6.0%.

גם באגרות החוב הממשלתיות נרשמה תשואה חיובית בשיעור של 4.0%, כאשר אגרות החוב הצמודות למדד (גלילים) עלו ב-4.1% ואילו אגרות החוב השקליות (שחרים) עלו ב-4.6%.

באגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד נרשמה מגמה מעורבת. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה, שהאג"חים לטווח של 0-2 שנים ירדו ב-0.7%, האג"חים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-1.0% והאג"חים לטווח של 5-10 שנים עלו ב-4.5%.

בחינת תשואותיהן של אגרות החוב השקליות על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה מגמה של עליות שערים, כאשר השחרים הקצרים לטווח של 0-2 שנים עלו ב-0.7%, השחרים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-2.6%, ואילו השחרים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו בשיעור גבוה מאוד של 8.0%. המק"מים והגילונים עלו ב-0.5% כ"א.
תעשיית קופות הגמל צפויה להצביע על תשואה משוקללת חיובית של 3.6% מתחילת השנה.

כתבה זו ואינפורמציה נוספת על תעשיית קופות הגמל ועל שוק ההון
ניתן למצוא באתר האינטרנט של מיטב בית השקעות.

מסמך זה הוכן על-ידי מיטב דש השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב דש השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב דש השקעות בע"מ ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. מיטב דש השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, שייכות למיטב דש השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.