מיטב: הראל פיא 10/90 במקום הראשון בגיוסים באוקטובר

רוני אפטר, מנהל קשרי יועצים בבית ההשקעות בדירוג קרנות הנאמנות המגייסות והמדממות ומנהלי הקרנות אוקטובר 2010: "פסגות בולטת לטובה עם 3 קרנות בטבלת 10 המגייסות החודשית, אך גם לרעה עם 4 קרנות בטבלת המדממות החודשית"
טבלת 10 המגייסות הבולטות של חודש אוקטובר כוללת החודש: 2 קרנות כספיות בלבד ולא פחות מ-8 קרנות אג"ח בפיזור רחב למדי: 3 קרנות אג"ח כללי (עד 10% מניות), 2 קרנות אג"ח מדינה כללי (עד 10% ועד 20%), קרן אג"ח חברות, קרן שקלית וקרן צמודת מדד ממשלתית. בסה"כ מדובר על 5 קרנות ללא חשיפה מנייתית ו-5 קרנות עם חשיפה מוגבלת של בין 10% ל-20%. מן הצד השני, בטבלת 10 הפודות של חודש אוקטובר ניתן להבחין רק בקרנות כספיות (3) או בקרנות המתמחות אג"ח ממשלתי (7) הכוללות בין היתר: 4 קרנות אג"ח צמודת מדד ממשלתיות ו-3 קרנות שקליות.

פחות מתמידות, לטובה ולרעה: החודש נוכחנו לגלות שרק 3 קרנות בטבלת המגייסות הבולטות לחודש אוקטובר ו-3 קרנות בטבלת המדממות החודשית חוזרות להופיע חודשיים ברציפות לפחות: במגייסות: אקסלנס כספית פרימיום (חודש 9 ברציפות), הראל פיא 10/90 (חודש 5 ברציפות) ואלטשולר שחם אג"ח מדינה +10 (חודש 2 ברציפות) בפודות: מגדל אפיקים 20/90 (חודש 6 ברציפות), פסגות מדדית ללא מניות (חודש 4 ברציפות) ומגדל אפיקים צמודה (חודש 4 ברציפות). יש לציין בנוסף כי הקרן פסגות בטא כספית רשמה מהפך,זאת לאחר שתפסה את המקום ה-1 בטבלת המדממות של אוקטובר, לאחר שבמשך 8 חודשים רצופים בלטה בטבלה המקבילה שמכילה את 10 הקרנות המגייסות הבולטות. מנגד, הקרן הראל פיא 10/90 נמצאת במקום ה-1 בטבלת המגייסות החודשית עם גיוס נאה של כ-390 מיליון שקל.

פיזור בין מנהלי הקרנות: החודש התחלקו לא פחות מ-8 מנהלי קרנות שונים ב-10 הקרנות הבולטות לטובה בגיוסים החודש: פסגות, היחידה עם 3 קרנות, הראל-פיא, אקסלנס, מנורה, אי.בי.אי, אלטשולר שחם, מיטב ומגדל שוקי הון. גם בחלוקת הגיוסים ישנו פיזור רחב כאשר 8 מנהלי קרנות גייסו מעל 200 מיליון שקל כל אחת, והפער בין הראשונה לשמינית עומד על כ-220 מיליון שקל בלבד. מי שרשמה את הגיוס הגבוה ביותר בכלל קרנות הנאמנות היא אלטשולר שחם עם כ-430 מיליון שקל ומי שבלטה לחיוב בגיוס בקרנות המסורתיות היא הראל-פיא לאחר שגייסה כ-0.5 מיליארד שקל. מן הצד השני, טבלת 10 המדממות של החודש מתחלקת בין 5 מנלי קרנות בלבד: פסגות, עם 4 קרנות, מגדל שוקי הון ו-אי.בי.אי, עם 2 קרנות כ"א, הראל-פיא ואקסלנס. מנהל הקרנות שעמד בראש הפודות החודש, בכללי ובמסורתיות, הוא פסגות עם סה"כ פדיונות של כ-410 מיליון שקל, מתוכן כ-50 מיליון שקל בקרנות המסורתיות.

בכל זאת, עדיין יותר קרנות פודות מאשר מגייסות, אם כי הפער מצטמצם: חודש נוסף של עודף קרנות נאמנות שפודות יותר מאשר מגייסות: 574 קרנות רשמו באוקטובר גיוסים (47% לעומת 45% בחודש שעבר), 629 קרנות רשמו פדיונות (52% לעומת 54%), ועוד 7 קרנות סיימו ללא שינוי (1%).

"מועדון המיליארד" לא מדביק את הקצב: "מועדון המיליארד" שבו נמצאות קרנות הנאמנות שמנהלות סך נכסים של יותר מ-1.0 מיליארד שקל כ"א, ממשיך גם החודש להכיל 20 קרנות נאמנות, אך עם שינוי קטן: אי.בי.אי. אג"ח ללא מניות החליפה את אי.בי.אי. מק"מ, שהייתה בין הוותיקות במועדון זה. סך הנכסים המנוהל ב"מועדון המיליארד" רשם ירידה קלה של כ-100 מיליון שקל, והוא עומד כיום על כ-38.7 מיליארד שקל, שהם כ-24.4% מסך נכסי תעשיית קרנות הנאמנות, לעומת 25.3% בחודש הקודם, כאשר רוב הגידול בנכסי התעשייה, בעיקר דרך גיוסים, נעשה בקרנות הקטנות מסך נכסים מנוהל של 1.0 מיליארד שקל.

המחזורים עולים, הריכוזיות יורדת: בחודש אוקטובר הצליחו 15 קרנות (לעומת 5 בחודש הקודם) לגייס מעל 100 מיליון שקל ו-72 קרנות (לעומת 45 בספטמבר) גייסו מעל 20 מיליון שקל. בצד השני של הטבלה, ניתן למצוא 7 קרנות שפדו מעל 100 מיליון שקל ו-41 קרנות נאמנות (לעומת 19 בלבד בחודש שעבר) עם פדיונות של מעל 20 מיליון שקל.

מגדילים סיכון: בחודש אוקטובר התחדדו דפוסי ההשקעה של המשקיעים, שממשיכים להגדיל את רמת החשיפה המנייתית שלהם. בסיכום חודש אוקטובר (גיוס של כ-2.4 מיליארד שקל) מרבית הגיוסים הופנו לקרנות עם חשיפה של עד 10% למניות (1.5 מיליארד שקל), בעוד הקרנות ללא חשיפה מנייתית עברו לפדיונות של כ-0.2 מיליארד שקל. בקרנות עם חשיפה של עד כ-30% למנויות רשמו הגיוסים קפיצה של יותר מפי שניים לכ-0.7 מיליארד שקל ולקרנות עם חשיפה של עד כ-120% (המאפיינות בעיקר את הקרנות המנייתיות) גויסו כ-0.4 מיליארד שקל מיליון שקל, עלייה של כ-70% לעומת ספטמבר.

מה קונים יותר? 90/10, 80/20 ואולי 85/15? אז גם החודש קרנות מסוג 90/10 (בקטגוריה אג"ח כללי וחברות בלבד) נהנות ממרבית הגיוסים : כ-1.0 מיליארד שקל , עלייה של יותר מ-60% מחודש קודם. קרנות מסוג 85/15 נהנו מזינוק של פי שניים לכ-120 מיליון שקל,אך קרנות מסוג 80/20 "גנבו את ההצגה" עם גיוסים של פי 3.5 לעומת חודש שעבר, גיוסים שהסתכמו בכ-250 מיליון שקל. קרנות 25/75 ו-70/30 גייסו בדומה לחודש ספטמבר: כ-25 מיליון שקל כ"א.

מעדיפים השקעה נקובת $ דרך קרנות אגד חוץ: קרנות נאמנות נקובות ב-$ גייסו באוקטובר כ-200 מיליון שקל, עלייה לעומת גיוס של כ-115 מיליון שקל בלבד בספטמבר. גם החודש כמעט כל הגיוסים מופנים לקרנות אגד חוץ נקובות $ בעוד קרנות כספיות מט"ח נקוב $ רושמת פדיונות קלים של כ-20 מיליון שקל.