סקירות שוק

סיכום שבועי 20 ביולי

                   סיכום שבועי

מה עוד אפשר לומר על הבורסה שלנו? גם השבוע פרצנו שיא, וגם השבוע ראינו תנודה יפה מאוד בשוק, לכאן ולכאן. השבוע היה נראה כי למרות שפקיעת הנגזרים עוד לא מתקיימת , השוק פועל באופן מאוד אינדיבידואלי, וחסר היגיון.

לדוגמא, ירידות בעולם, הובילו לפתיחה חיובית אצלנו, מסחר בעליות בעולם, הוביל לירידות אצלנו בשיעור דומה. היה נראה כי השוק פעול ברצון חופשי ולא כפי שפעל עד כה כנגזרת של המסחר בשווקים בעולם.

מהפן החיובי, דויטשה בנק מהלל את כלכלת ישראל, הכלכלה היציבה מבין השווקים המתעוררים." החוב של ישראל ירד מרמות של יותר מ-100% מהתוצר באמצע שנות ה-90 לרמות של 86% מהתוצר בסוף 2006, וזאת הודות למשמעת הפיסקאלית בה נוקטת ישראל".

בית ההשקעות מורגן סטנלי העלה המלצתו על  השוק הישראלי למשקל יתר, ממשקל שוק. לעומתו בנק לאומי דווקא פסימי לגבי המשך עליות בבורסה. אבל מה משותף לבנקים ולבתי ההשקעות? כולם אומרים שהמגמה אמנם צפויה להיות חיבוית אך בדרך ייתכנו ירידות.

ומהפן השלילי מדד המחירים לצרכן לחודש יוני עלה בחדות ב 0.7% מעל לכל התחזיות. ומדד הליבה עלה ב שיעור חד של 0.9%.  העלייה החדה הינה איתות לכך שבנק ישראל יצטרך לפעול במדיניות מרסנת  ואף להעלות ריבית בתקופה הקרובה.  בנק ישראל מדווח על שיעור אינפלציה ל- 12 חודשים הקרובים בגובה של 2.5%.

הריבית המוניטארית תתפרסם ביום ב' 23 ביולי, כאשר הקונצנזוס הינה השארת הריבית ללא שינוי בגובה של 3.5%. דרך חשובה לעקוב אחרי מצב השוק וציפיותיו להחלטות הריבית הינו ני"ע בשם המק"מ – מלווה קצר מועד.  נכון לעכשיו תמכור המק"מ בשוק מראה על ריבית שצפויה לעלות בשיעור של כ- 0.5%. כאשר חשוב מאוד לסטנלי פישר לא להעלות את הריבית אחרי שיו"ר הפדרל ריזרב , בן ברננקי, יעלה את הריבית אצל האמריקאים.

הלחימה הבלתי פוסקת באינפלציה תופסת כותרות וייתכן ועוד השנה נראה עליה בריבית בארה"ב ודעתי האישית יצטמצם פער הריביות בינינו לבין ארה"ב בשיעור של לפחות 0.25%

מספר נתוני מאקרו חשובים אשר צפויים להתפרסם ביום ראשון הקרוב ייתנו את האות לגבי שקלול החלטת הריבית ביום שני. בין הנתונים הינו דרישות עבודה, ייצור תעשייתי, פדיון מסחר, והמדד המשולב למצב המשק .

מקבילו של הנגיד הישראלי, סטנלי פישר, בן ברננקי,יו"ר הפדרל ריזרב, דיווח השבוע על ירידה בתחזית הצמיחה של ארה"ב ל-2.5% כאשר החששות העיקריות הן עליה חדה באינפלציה אשר עומדת על 4.4% שנתי, והאטה כלכלית בארה"ב.

העלייה במחירים של סחורות ,נפט, מזון והתייקרות מוצרים המיובאים מסין, מוביל מחד לעליה באינפלציה, ומאידך הכלכלה האמריקאנית סובלת  מחולשה כלכלית , במילה אחת סטגפלציה – אינפלציה בשילוב האטה כלכלית. מלחמה קשה לפדרל ריזרב.

בתקופה האחרונה אנחנו עדים לגידול משמעותי בהצהרות של אישיים למניהם לגבי מצב השוק. בכל יום כמעט יוצאת סקירה המדווחת מדוע השוק לקראת סוף המגמה השורית.

והסקירה האחרונה הינה של ה "וול-סטריט ג'ורנל" אשר מצביע על סכנה בשווקי המניות בארה"ב אשר נובעת מרכישות חוזרות buy back של מניות חברה , במקום לנצל את הכסף להשאת רווח לבעלי החברה ע"י השקעה במחקר ופיתוח, או רכישה של ציוד שיגדיל תפוקה וכו'.

חדש בבורסה – מכרז נעילה. דרור שליט סמנכ"ל בכיר בבורסה ומנהל מחלקת המסחר והמסקלות קיים מיכרז נעילה אשר צפוי להביא לשיפור באיכות שער הנעילה. שער הנעילה איננו השער הקובע לחישוב התשואות ושיערוך התיקים של המשקיעים המוסידיים, קרנות נאמנות ומשקיעים אחרים. לכן, חשוב שהשער יהיה מייצג באופן נכון יותר את שווים של ני"ע. ובפועל מה שיתקיים יהיה מסחר קצר של 10 דקות בדומה לשלב הטרום אשר ייקבע את שער הנעילה באותו יום מסחר.

דוחות כספיים : 

אלאדין (דואלית) – החברה מדווחת על גידול של 22% בהכנסות ל 25.5 מיליון דולר ברבעון השני של שנת 2007. .

צפי אנאליסטים היה הכנסות בשיעור של 24 מיליון דולר בלבד. הרווח הנקי של החברה הסתכם ב 3.9 מיליון דולר , 27 סנט למניה לעומת רווח של 3.3 מיליון דולר בתקופה מקבילה אשתקד. צפי אנאליסטים הינו רווח של 24 סנט למניה וגם כאן עקפה תחזיות.

דוחות הפרופורה מראים על הכנסות שנתיות בין 100-106 מיליון דולר, לעומת תחזית קודמת של 95-102 מיליון דולר ב 2007.

החברה צופה רווח נקי של 1-1.12 דולר למניה לעומת 0.9-1.09 דולר בשנת 2007.

אמדוקס – הכנסות החברה לרבעון השלישי לרבעון השלישי הסתכמו על 712 מיליון דולר לעומת 706 מיליון דולר ברבעון הקודם ו 626.45 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. החברה מדווחת על הכנסות שבין 725-735 מיליון דולר ברבעון האחרון לשנת 2007.

תחזית השוק להכנסות החברה ברבעון השלישי עמדו על 716.3 מיליון דולר וכך פספסה החברה את תחזיות המשקיעים.

הרווח התפעולי הרבעוני היווה כ 12.9% מהמחזור אשר הסתכם על 92 מיליון דולר והרווח הנקי שנרשם עמד על 88.2 דולר המהווים 40 סנט למניה. הרווח הנקי ברבעון מקביל  אשתקד הסתכם על 85.6 מיליון דולר ורוח למניה של 0.49 סנט.

                                                    מדד ת"א 26-