סקירות שוק

סקירה שבועית 24-01-2008

נכתב ע"י אוראל סרור

       סיכום שבועי – נכתב לפני תום המסחר ביום חמישי

לא רק ששבוע פקיעה הוא שבוע מטורף לפעילים בשוק, המשך קריסה של השווקים בסוף השבוע שעבר שנמשך גם השבוע לא עזור במיוחד למשקיע הפשוט.

ירידות שערים חדות בכל הבורסות, בכל המדדים, בכל המניות במחזורי מסחר גבוהים מאוד גורמים לפאניקה רבה בקרב הציבור.

יום שני פרסמה הלמ"ס את נתון האבטלה במשק בחודש נובמבר אשר מציין ירידה נוספת ל 6.6% הבטלה ממשיכה לרדת וזאת במקביל לצמיחה מכובדת בישראל.

למרות הכול, המשק שלנו עדין צפוי להיפגע מהאטה לאור ההאטה העולמית, מה שיוביל לירידה בקצב הצמיחה אך למרות הכול עדין ממשיכים להיווצר מקומות עבודה.

איך ייתכן שהצמיחה יורדת ומקומות תעסוקה חדשים נוצרים?

כנראה שזה עניין של זמן (ולא הרבה) עד שחברות יתחילו להיפגע ברווחיהן, ולאור זאת יצטרכו להתחיל במסע פיטורין כפי שעושים חברות רבות (בעיקר פיננסים) בעולם.

במה שונים הירידות במדדים  הפעם מהירידות שחווינו במהלך השנתיים האחרונות?

הפעם יש ביסוס כלכלי מאחורי הירידות, ולא אירועים חיצוניים כמו מלחמות, התפטרויות, מחלות של בכירים וכו'.

הפעם הכלכלה העולמית לא נכנסת למיתון, אלא נמצאת במיתון שלא נראה שצפוי להסתיים לפחות עד סוף 2008.

באסיה ירידות שערים חדות בהמשך לסוף שבוע לא שמח במיוחד וזאת לאחר שהממשלה חרדה כי היא תנקוט בכל האמצעים העומדים לרשותה על מנת למנוע פגיעה בכלכלת סין לאור המיתון בארה"ב וכן לאור פרסום נתוני הצמיחה של סין.

חוסר הוודאות בשווקים הפיננסים לאחר משבר ה"סאב פריים" ממשיך להעיב לא פחות.

בנוסף לכך המשך חששות לאור כך שתוכנית בוש לתמרוץ כלכלת ארה"ב לא יפעל כמו שצריך כאשר "הבעיה שיפן ציפתה ליותר מידי מפרסום התוכנית הכלכלית של בוש ביום שישי ואנחנו משלמים את המחיר" כך ציין מנהל השקעות מבית השקעות בטוקיו.

תמריצו של בוש היה חבילת תמריצים פיסקלים בהיקף גדול של 140 מיליארד דולר שבניהן קיטון במיסים לצרכנים וכן לחברות במטרה למנוע גלידה למיתון חריף.

לדברי בוש חבילת התמריצים "תספק זריקה בזרוע לשמירה על בריאות כלכלה חזקה ביסודה"

בנוסף ציין כי "החבילה בנויה על הקלות מס רחבות בסיס ולא על פרויקטים של הוצאה שתהיה להם השלכה מיידית קטנה על המשק".

יום שלישי, הפחתת החירום של הריבית בארה"ב בשיעור חד של 0.75% במטרה לצנן את הפאניקה בשווקים, שוות ערך ל"כוסות רוח למת"

עצם הורדת הריבית בצורה חדה כזו, הינה הצהרה שהמיתון כאן ובגדול, והמצב לא טוב בכלל ואם זה לא מספיק, כבר בשוק מדברים על המשך הורדות ריבית עד לרמת 2.25%- 2.5%

בשנת 2008.המהלך הנוכחי של הורדת ריבית הוא פשוט כישלון נחרץ של ברננקי בניהול משבר האשראי שפרד אותנו ביולי-אוגוסט 2007.

לאור הפחתת הריבית בארה"ב והירידה התלולה במתן האשראי בגוש האירו, בשווקי ההון משכנענים שה ECB (בנק המרכזי באירופה) יפחית את הריבית בהמשך השנה.

בגוש האירו יותר דואגים מהאינפלציה מאשר למיתון העולמי.

בנאום בפני הפרלמנט האירופי בבריסל אותת נשיא ה ECB זאק קלוד טרישה, שלא צפוי מפנה בעמדת הבנק המרכזי בקרוב. " אנו צריכים להתבונן במה שקורה בכלכלה הריאלית. יש לנו תרחיש בסיסי ובשלב זה אנחנו לא הולכים לשנות אותו"

"הפיננשל טימס" מציין כי סקר תנאי האשראי במגזר הבנקאי בגוש האירו לא צפוי לשנות דרמטית את מדיניות הבנק המרכזי באירופה. 

                        גרף ת"א 25 (מעו"ף)