סקירה על מטבעות ומדדי העולם

פריקו ניהול סיכונים, מימון והשקעות
מגמת מדד חודש אפריל תבחן על בסיס נתוני מדד מאי
מדד המחירים לצרכן שפורסם אמש (0.4%+) מלמד בעיקר על השפעת הגורמים העונתיים [פירות וירקות/תרבות ובידור/תחבורה], בניכוי השפעת העלייה החדה במחירי האנרגיה היה המדד רושם ירידה של 0.6%. על רקע שלל נתונים כלכליים חלשים מאסיה ואירופה והירידה במחירי חומרי הגלם הרי שיידרש לבחון את מדד אפריל בהתאם למגמה שתסתמן במדד מאי. מדד המחירים לצרכן לחודש מאי צפוי להיות ללא שינוי (0%), כך שמדד אשר יעלה ביותר מ 0.2% תאותת על מגמה חיובית והתאוששות בתווי האינפלציה.
להערכתנו מדובר במדד נקודתית אשר הושפע בעיקרו מהשפעה עונתית והנסיקה המהירה במחירי האנרגיה.

נתונים כלכליים חלשים מסין
בהמשך לשלל נתונים כלכליים מאכזבים מהשבועות האחרונים ובניגוד לנתונים מרשימים שפורסמו בחודש מרץ, סין ממשיכה לספק נתונים מאכזבים. היום פורסם כי מדד התוצר התעשייתי לחודש אפריל, בחישוב שנתי, עלה ב 6% בלבד לעומת ציפייה לעליה של 6.5%, וכי המכירות הקמעונאיות לחודש אפריל, רשמו עליה של 10.1% בחישוב שנתי, לעומת צפי ל 10.5%. האטה הבאה לידי ביטוי בירידה בציפיות להתרחבות בביקושים לחומרי גלם בכלל ולמוצרי אנרגיה בפרט. חולשת שוק האנרגיה פוגעת אף בתעשיית האנרגיה בסין כאשר היצור המקומי מצטמצם והתפוקה המקומית יורדת לראשונה מזה 17 שנים. על רקע נתונים כלכליים חלשים בזירה הגלובלית תתכנס בסוף השבוע הקרוב ביפן, ועידת 7 המדינות המתועשות (7G) בה משתתפים נגידי ושרי האוצר מ 7 המדינות. הערכה כי הועידה תדון בעיקר בצעדים פיסקליים לעידוד הצמיחה והאינפלציה. על רקע הודעת יפן כי הממשל לא שולל התערבות במסחר המטבעי במטרה למנוע את התחזקות היאן היפני ולעודד את היצוא, הצמיחה והביקוש הערכה כי הועידה תמנע מלפרסם הודעה באשר למדיניות ההתערבות במסחר המטבעי.

בזירה המקומית, הצעי מטבע מצד יצואנים לתשלומי מיסים בולמים את התחזקות הדולר
פעילות יצואנים לקראת תשלומי מיסים של אמצע החודש תורמים לבלימת התחזקות הדולר בזירה המקומית. נתוני הבורסה בשיקגו מורים על שינוי קל במבנה האחזקות של הפעילים בזירת המטבע המעדיפים להגדיל החזקתם ביאן היפני ולצמצם אחזקתם בדולר האוסטרלי. בנוסף פעילים אשר מכרו את הדולר והאירו שבו ורכשו את דולר ואירו.
התאוששות שוק המניות ביפן והעליה בתאבון משקיעים ליטול סיכון תורם לפוטנציאל חולשת היאן היפני והתאוששות הדולר האמריקאי.

בנק ישראל עוקב בדריכות אחר השער הנומינלי האפקטיבי - ימנע ייסוף חד
להערכתנו בנק ישראל עוקב בדריכות אחר השער הנומינלי האפקטיבי ויפעל במטרה למנוע את ייסוף השקל אל מול שער עוגן זה. חוסנו של הדולר בזירה הגלובלית ומנגד חולשתו בזירה המקומית גוררים לייסוף בשער הנומינלי האפקטיבי. בנק ישראל הפועל כמבוגר האחראי, צפוי לשוב ולהתערב במסחר היה והשער הנומינלי ישוב לצלול. תשומת הלב תופנה לשילוב שבין חולשת האירו, היואן והליש"ט אל מול הדולר ובמקביל לחולשת הדולר אל מול ה ₪ שילוב שיגרור להערכתנו להתערבות בנק ישראל במסחר המטבעי בזירה המקומית. בבנק ישראל רואים בתחום שסביב רמת 3.72-3.75 ₪ לדולר כקו הגנה קריטי בבלימת הגלישה במדרון התלול אל עבר רמות השפל של קיץ 2014. בשלב הנוכחי פיחות השקל מוגבל בשלב הראשוני בהצעי מט"ח סביב רמת ה 3.79-3.82 ₪ לדולר.