בנק המזרחי עשוי לסבול במחצית השנייה של השנה

מיכה גולדברג, אנליסט הבנקים ומנהל מחלקת המחקר של אקסלנס ברוקראז' מגיב לפרסום דו"חות בנק המזרחי ומציין כי "הדוחות קצת טובים יותר מהצפי שלנו. בסה"כ, מזרחי ממשיך לייצר באופן קונסיסטנטי תשואה על ההון מייצגת של כ-12-13%, על אף הריבית הנמוכה, האינפלציה האפסית והפעילות הכלכלית הנמוכה. כמו כן, תיק האשראי ממשיך לצמוח בקצב מהיר ואיכות האשראי רק הולך ומשתבחת עם השנים. בשורה התחתונה: אנחנו ממשיכים להמליץ לקנות את מניות בנק מזרחי, אבל מדגישים שייתכן שבמחצית השנייה, מזרחי יסבול מעט מהאטה בביקוש למשכנתאות, כאשר הרוכשים ממתינים להתבהרות הצעת החוק של מע"מ אפס ומהורדת הריבית האחרונה של בנק ישראל ושיעור האינפלציה הנמוך, אשר תמשיך לפגוע בתוצאות מזרחי באופן לא פרופורציונלי.

אנחנו מעדכנים את התחזיות שלנו לשנים הקרובות (ירידה של כ-2%) ומורידים בהתאם (קצת) את מחיר היעד ל-57.9 שקל, לעומת 58.8 בעבר - מחיר יעד שעדיין משקף פוטנציאל לאפסייד מהותי של כ-30%.