,
TLV  |  LDN  |  NY
 


3 2023

| 28/9, 20:19
3

| 5/9, 21:04
300 " ,

- ', 7.2.21


.
 | 7/2/21, 09:42

· .
· .
· .
· . , " .
· , .
· . .
· " . .
· " ".
· , .
· " " .




, , . " " . ( 1).




������ ������ ������� �������, ���� ����� ����� ����� ���� ���� ����� �� ���� �������-�����, ���� ������ ����� �� �������. ����� ����� ������� ��� ������ ��� ���� ��� ����� ����, �� ������ ������ ������� ��������� ������ �� ������� ���������.
����� �� ���� ����� �������. ��� �"� 125 ���� ������ ���� ����� ����� ��-2% ��� MSCI World ���� ��� ��� �� �� S&P500 ��� �� ������ ������� �����. �� ���� ��"� ��������� ��� �� ������ �������� ���"�. �� ���� ��� ����� ����� ����� ���� ����� ����� �������� ������ �� ��� �� ��� ����� (����� 2). ����� ������� ������ �� �����, �� ���� ���� ������ ������ ��.

����� ���� �� ����� ������ �������� ���� ������ ���� ������� ������ �����
����� ������ ���� ��� ������ ������� �� ���� ����� ���� ����� ���"��� (����� 3), �� ����� ������ �� ��� ������ ����� ������ ���� ����. ���� ����, ����� �������, ��� ���� ������� ���� ������ ������� ���� ���� ��������.
������ ����� ��� ����� �������� ���� ������ ��-2.5%, ��� ����� ����� ������ ������� ������� ��������� ������� ��� ���� ���� ���� (����� 4).




����� ����� �������� ������ ���� ����� ������ �������� ����� ������ ������� ������� ��� 18-24. �� ���� ��� 25-34 ������ ����� �������� (����� 5). ������ ���� ���������� �� ������� ����� ����� �������� ���� ���������� �������, �� ������ ������ ����� ������ ���� ��� ������, ����� ��� ���� ������� ������ ����� �����. ���� ������ ������� ������ ����� ���� ���� ���� ���� ���� ����� (����� .6).
����� �� ����� ���� ����� ����� ������ ������ ������ ������ ������� ����� ��������� ����� ������ ������� ��� ������ ���� ������ �����.




������� ���, ������� ����, �������� ����
���� 2020 (�� ���� ������) �� ���� ���� ��� �� ������ ����� ������ ������ ��� ������ ��-2.5% ����� ������ ������� �-2019 (����� 7), ����� �����.
����� ���, ������ ������ ���� �� ��� ������ ������ ��-10% ������� �-2019. ���� ��� �� ������� �� ���� ��� ���� �� ������ ������, ���� ������� ����� ��������, ���� ���� �-10% ���� 2021 (����� 8) ����� ������� ���� ��� ���� ��� ���� ���� ���� ������� ����. ������� ����� ����� ���� ��������� ������ ������ ���� ����� ����.





���� ��� �������� �-2020 – ������ ���"� ����. ����� ������� ������� ���� ����"��
���� ��� �������� (���, �������, ����� ����� ����� �������� �������) ��� ������� ��������� ���� �������:
������ ��� ����� ����� ����� ������ ���"� (�����) (����� 9), ����� ����� ������� .
����� ���"�� (������ �������� ���� ����"�) ��� ����� ���� �-35%, ����� ����� ������ ���� ��� ����� ����� ������ (����� 10). ������ ������ ������� ����� ������, ���� ������� ������, ����� �-35%, ������� ����� ������� ���� ���� ����"��.
������� ����� ������� ������������ �� ���� ����� �������� ������� �� ���.




����� ������� ������ ������ ������ ���"� ���� ���� �-3% ����� ���� ���� �����. ������ ����� ������ ������ ���� ����, �� ������� �������� ���� ����� (����� 11).




����
����� ������ ������� ��� ����
��� ���� ������ ��� ����� ������ ��� ��� ����� ���� ���� �����, ������ ������� �������� (����� 12). ������ ������� ��� ��� ����� ��������� ����� ����� ���� ���� ����� ������ ���� ������� �����. ����� ������ �������� �� ������� ������ ���� ����� ���� ������ ��� ����� ������ �� ����� ����� (����� 13).






��� �� ���� ��������� ������� ������ ����� ������� �����. ������� ����� ������� ��� ������� �������� ������ ������� �� ������� (����� 14).
������ ���, ��� ������ ������ �������� ������� �������� �� Citi ��� ���� ������ ��� 2017 (����� 15).





����� ���� ����� ��� ������� ������� �� ����� ���� ����� ���� ���� �� 1.4% ����� ������ ������ �� 0.9%. ��� �������� ������ ��� ������, �� �� ��. ��� ��������� �� ����� ��������, ����� ������� ������� ���������� ������� �������, ��� ������ ������� �������� ����� �-1.4% ���� ����� ����� ������ ������� ���� (����� 16). �� ����� ������ ��� ��� ������� ��� �������.
����"� ����� ������� ���� ����� ���� ������� ��������� ������ ����� ���������, ����� ������ �� �-3% (����� 17).
������� ����� �����, �� ����� ������ ������ ������� �������. ���� ������ ����� ����� ��� ������� ��� �����, �� �� ����� ������� �����, �� ����� ������ ���� ��������.
���� ������: ��������� ����� ����� ������ ����� ���� ������� ������� ��� ���� ���"�.




������ ������ ������ �������
�� ��� ����� ����� ��������� ����� ������ ����� �� ����� �������, ������ ��������, ���� �-FED, �������� ���� �� ������ (run hot), ��� ������ ��� ������ �-FED ����� ����.
�����, ������� �������� ������ ����� ������� �� ����� ��� �� 1.9 ������� ���� ������ �� ����� �����. ������ �� ������ �� �������� ���-8 ����� �� ����� (����� ���"�). ����� ����� ������ ���� ������ ������ ���� ����� ������ ������ ����� ������ ������� ������, ����� ������� ������ �� 2024 ����� ��-4 ������� ����, �� �� �������. ���� ������ �� �� ������ ���� ��� ����� ��� ����� �� ��� ���"� ������ ��� ���� �� ������ ���������.
������� ��� ���� ���"� �� ����� ����� �����, ��� ��� ���� ����� ������ ������� ����"� ��� ����� ������ ����� ���� ������ ���� ����� �������� (����� 18). ���, �� ����� �� ����"�. ������ �-10 ���� �����, �������, ��������, ��� ����� ������ ������ ��� ������ ���� ������ ���� �� ���� ����"�. �� ������ ������� ����� �� ���"� �-10 ���� �"� �������� �������� ����"� ���� ���� ���� ������ ����� ���� ����.
������ ��� ������ ����� ����� ��� �����. "����� ���" ���� ������ �� ���� ����� �������� ����� �� ������ ��������. �� ��� �� ���� �����.



������ ����"� ��� ����� ����� ����
����� ��� ������ �������� ��� ����� �����, �� ����� ������ ���� ����� ���� ������ (����� 19) ���� ���� ����� ����, �� ������ ������ ���� ����� ��� ����� ����� ������, ����� ����� ������ ����� ���� ��-10 ������ (����� 20). �� ���� �� ������� ������ ������ ������ ������ ��� ������� ���� ���� ���� �����, ������ ������ ������ ����� ������� ����� ����.

���� ����� ���� ����� ������� ��������� ������� ������ �� ������� �����.

������ �������� ��� ������ ����� ����� �������� ����� ���� ������� ������ 2020.





������ ������ ��� ���� �������, �� ����� ����� ����� ����� ��� ����� ��� ������� ������ ������� ���� ����� ������ ��� ����. �� ��� ������ ������ ������ ������ ����� ���� ���� �������� (����� 21).
������� ������� ������� ������ �����, ������ �� ���� ������ ����������� ����� ���� ������� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ������ �������. ���� ���� ����� �� �� ������� (����� 22).




���� ����� ����� ������ �� �-FED ����� ����� ����� ���� ���� ���� ����� ����� ����� ��� ���� ������, �� ������ ������� ������� ����� (����� 23). ������, �� ������ ������ ������ ������ ������� ����, �� ������ ������� �� ������� (����� 24).





��������� ����� ������ ������� ���� ������ �-30 ����� ��������
���� ����� �� �-290 ����� ���� S&P 500 ����� ��� ����� ���� �� �-81% ������� ���� �� ������, ����� ���� �������� �������. ������� ��� ������ ������ �� 2019 ���� ����� ����� ����� ����� ����� ����� (����� 25). �� ������ ������ ����.
������ ���� ���� ����� ���� �� ������ �-S&P 500 ��-4.1%, ����� ����� ����� �-30 ����� �������� ���� ��� 2018 ��� ���� �� ������ ���������� (����� 26). ������ ���� ���� ������ ������ ����� ������.
���� ������: ��� ������� ������ �� ����� ������� ����� ����� �������.





����� ���� – ����� �� ����� ����?
����� ����� ����� ����� ��� ���� ����� ���� ����, �� ����� ������� ��� �������� (����� 27). �� ���� ��� ����� ������ ���� ������ ����� ������� ������ ����� ���� ����� ���� ��� �� ����� ��� �����. ����� ����� ������� ������ ���� ��� ����� ��� �� ����� ����� ����.




������ ����� ���� �������� ������ �� ����� �������, ���� ����� ����"� ��� ���� ���� (����� 29). ���� ��� ������ ������ �� ���� ����� ���� ���� ��� ���"� ���� ����� �-2019 ����� ���� ���� ����� ������ ���� ��� �������. ���� ������ ����� ����"� ���� ��� ���� ������ ���� ���� �����, �� ������ ������� �������� ���� ����� �� ���� 60% ����� �������� ����� ������ ������ �-2019.
���� ������: ��� ������� ������ �� ����� ������ ������� �����.







������ ����� �� �� ����� �������� ��� ���� �� ���!

����� ����� ����� ���� �����"�, ������ ������� ������, ���"� �����"�, ����� ����� ��, ����� ����� ���� ����... ���� �� ����� ������ ���� �����

�� ���*: �����*: ���"�:


RSS

����� ������

- ���� ������ ���� ����  � �� ������� ������  |  ���� ����: ���� ���� 94, ��-����  |  08-936-1736  |  info@talniri.co.il