הוזלת הכסף מופנית לשוק הדיור ולא להגדלת הצריכה

שמואל בן אריה, מנהל המחקר בקבוצת פיוניר
מדד מרץ הינו בדרך כלל הסנונית הראשונה למדדים חיוביים אשר ממשיכים ללוות אותנו עד סוף הקיץ. המדד לא מפתיע ומראה כי המשק מתייצב וכי הצריכה הפרטית חוזרת למסלולה. הוא הושפע בין היתר מעליית מחירי הדלקים והדיור. נראה כי נכון להיום אין צפי להורדת ריבית נוספת וכי הוזלת הכסף תמכה בעידוד הצריכה המקומית. הוזלת הכסף באמצעות ריבית נמוכה מופנית כיום בעיקרה לשוק הדיור ועל כן קיימת סבירות גבוהה כי בנק ישראל ומשרד האוצר יטילו הגבלות נוספת על לוקחי המשכנתאות. במידה והנתונים הכלכליים ימשיכו להיראות רע, הצריכה הפרטית לא תגדל והדולר ימשיך להיחלש אל מול השקל, בנק ישראל ייאלץ להוריד את הריבית פעם נוספת