מידרוג קובעת דירוג A2.il באופק יציב לגירון פיתוח ובנייה להנפקת אג"ח בסך של עד 250 מיליון ש"ח ע.נ.

מידרוג לוגו

שיקולים עיקריים לדירוג
דירוג החברה נתמך, בין היתר, מפעילות בענף הנכסים המניבים תוך כדי שמירה על שיעורי תפוסה גבוהים, יציבות בהכנסות ופיתוח נכסים קיימים; נכון לתאריך ה- 30.09.2017 שיעור התפוסה הממוצע המשוקלל בכלל נכסי החברה עומד על כ- 99% ועומד על למעלה מ-95% במהלך השנים האחרונות; יחסי איתנות ויחסי כיסוי בולטים לחיוב לרמת הדירוג, נכון ליום ה- 30.09.2017 יחס החוב ל- CAP הינו כ-42%, ויחס חוב נטו ל- FFO צפוי להיות בטווח של 13 עד 15 שנים, בהתאם לתרחיש הבסיס של מידרוג; מנגד, היקפי החברה נמוכים ביחס לרמת הדירוג ,עם היקף מאזן של כ-1.2 מיליארד ₪ והיקף EBITDA של כ-43 מ' ₪ נכון ליום ה- 30.09.2017;

בנוסף, לחברה קיימת תלות בנכס עיקרי, קניון גירון באשקלון, אשר מהווה כ- 39% משווי כלל נכסיי החברה, נכון ליום ה- 30.09.2017; חלוקת דיבידנדים משמעותית מהיקף ה-FFO אשר ככל שתעלה עלולה להשפיע על פרופיל הסיכון של החברה; גמישות ונזילות בולטות לחיוב ביחס לדירוג עם היקף נזילות של כ- 94 מ' ₪ נכון ליום ה- 30.09.2017 והיקף נכסים לא משועבדים של כ- 917 מ'