כלכלנית בנק דיסקונט, נירה שמיר: תגובה להודעת הריבית - אפריל 2018

בנק ישראל מותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 0.1%, ולא עושה כל שינוי ב-Forward Guidance – המדיניות המרחיבה תיוותר על כנה, כל עוד הדבר יידרש כדי לבסס את סביבת האינפלציה בתוך תחום היעד
בהודעתו בנק ישראל מזכיר שוב את העלייה המסוימת בסביבת האינפלציה. עם זאת, הבנק שב ומדגיש כי ציפיות האינפלציה

לטווח של שנה נמוכות מהיעד. בנוסף, בעוד שבהודעה מפברואר, העריך הבנק כי המשך העלאות השכר במשק, במקביל לפיחות,

יתמכו בהתאוששות האינפלציה בעתיד, הרי שלא כן עתה. שכן, הפיחות נבלם, וחלה התמתנות בקצב עליית השכר.

במסגרת מסיבת העיתונאים, הרחיבה הנגידה לגבי המשמעות של "סביבת האינפלציה", שמשקפת, לשיטתו של בנק ישראל,

שילוב בין האינפלציה בפועל, בניכוי השפעות חד-פעמיות שונות, לציפיות האינפלציה לטווח הקצר. כפי שאמר הנגידה,

"סביבת האינפלציה" הינה מונח פחות מדויק, עובדה שמשדרת עמימות.

באשר לכלכלה הריאלית, מגלה בנק ישראל אופטימיות, ומציין כי המשק צומח מעבר לפוטנציאל הצמיחה שלו.

ברמה הגלובלית, בנק ישראל מציין כי הנתונים הכלכליים מצביעים על התבססות השיפור, אולם, מסתמנת ירידה במומנטום, לצד התגברות הסיכונים.

תחזיות חטיבת המחקר נותרו ללא שינוי, עם צמיחה של 3.4% ב-2018 ו-3.5% ב-2019. עוד על-פי חטיבת המחקר,

האינפלציה בסוף 2018 תגיע ל-1.1%, והריבית תעלה ברבעון האחרון של 2018, ופעם נוספת במהלך 2019.

אנו מוסיפים להעריך, כי, כל עוד בנק ישראל ממשיך לדבוק בהתבססות "סביבת האינפלציה" בתוך תחום היעד,

הרי שהעלאת ריבית ראשונה לא תתרחש לפני 2019