אלה פריד, לאומי שוקי הון בתגובה לדוחות אלביט מערכות

שיפור בתוצאות; הצבר משקף הטיה לטווח הקצר‎
הפתעה לטובה בצמיחה בהכנסות, ברווח הגולמי, בתזרים מפעילות שוטפת ובשורה התחתונה; הצבר לטווח בינוני - ארוך (מעבר ל-21 חודש) נחלש

תוצאות אלביט מערכות מהוות הישג יוצא מין הכלל בתקופה זו, כאשר החברה מתמודדת בסיגמנט הגיאוגרפי העיקרי שלה - דרום מזרח אסיה, מול מתחרות ענק.

התוצאות מצביעות גם, כי לחברה סיכוי טוב לעמוד בתחזית של צמיחה חד ספרתית נמוכה שמייחס לה השוק. מנגד, נקודת החולשה העיקרית, הינו הצבר, שרשם ירידה קלה ויעמוד למבחן במחצית השנייה של השנה.

· הכנסות אלביט מערכות ב-Q1 הסתכמו ב- 690.8 מיליון דולר בהשוואה ל- 620.3 .מ' דולר ברבעון המקביל.

· מגזר הפעילות המוביל המשיך כצפוי להיות תחום מערכות אוויר. במגזר מערכות C4ISR נרשמה התאוששות, ואילו ומגזר המערכות האלקטרו-אופטיות נותר כמעט ללא שינוי עם צמיחה מינורית בלבד של פחות מ-1%.

· הסיגמנט הגיאוגרפי של Other Countries (בעיקר דרום מזרח אסיה) רשם גידול של 72% בהכנסות ל-223 מיליון דולר והיווה 32% מההכנסות. ההכנסות מישראל ירדו מ-170 לכ-140 מ' ד'. בארה"ב ובאירופה נרשם גידול של בין 1.4% ל-2%.

· הרווח הגולמי עמד על 195.8 מ' דולר והיווה 28.3% מההכנסות לעומת 185.6 מיליון דולר. שיעור הרווח הגולמי ירד במקצת ביחס לרבעון המקביל, שבו הוא עמד על כ- 30% מההכנסות.

· הוצאות מו"פ היוו 8.5% מההכנסות ונאמדו ב-58.8 מ' ד' לעומת 54.2 מיליון דולר ( 8.7% מסך ההכנסות) ברבעון המקביל.

· הוצאות השיווק והמכירה נותרו בשיעור של 8.9% הסתכמו ב- 61.4 מ' ד' לעומת 55 מ' ד' אשתקד.

· הוצאות הנהלה וכלליות ירדו באופן יחסי ל- 33.9 מ' ד' ( 4.9% מסך ההכנסות), בהשוואה ל 5.7% ברבעון המקביל אשתקד.

· שולי הרווח התפעולי עמדו על 6% והרווח התפעולי הסתכם ב- 41.7 מ' ד' לעומת רווח תפעולי של 40.9 מ' ד' ( 6.6% מסך ההכנסות) ברבעון המקביל.

· הרווח הנקי המיוחס לבעלי מניות עמד על הסתכם ב-32.9 מיליון דולר ( 4.8% מההכנסות), או 77 סנט למניה בדילול מלא, בהשוואה ל- 27.9 מיליון דולר ( 4.5% מההכנסות) ל- 65 סנט למניה בדילול מלא אשתקד.

הטיה בצבר לטווח הקרוב



הצבר של אלביט מערכות הסתכם ב-31 במרץ 2012 ב-5,450 מ' ד' , לעומת 5,528 מ' ד' ב-31 בדצמבר 2011. נציין כי 71% מהצבר המדווח, מהוות הזמנות לשבעה הרבעונים הקרובים, לעומת 72% מההזמנות שהתייחסו ל-8 הרבעונים הבאים בסוף 2011.

נתון זה מצביע כי נכון ל-31 במרץ 2012 נרשמה ירידה של כ-22% בצבר המתייחס להזמנות שמעבר ל-21 חודשים הקרובים. חשוב לזכור כי קיימת שונות גדולה ואף ספוראדיות בקצב ההזמנות בין רבעונים. עם זאת, בהתחשב בסייקל השלילי המתמשך בתעשייה - כדאי לשים לב לתופעה.

החברה תקיים שיחת ועידה היום אחר הצהריים ואנו נמשיך לעדכן.