"החרם החרדי על הריבוע הכחול מהווה סיכון"

אתמול בערב והבוקר פורסם כי ועדת הרבנים החתימה את מנהיגיו הבכירים של הציבור החרדי על מסמך הקורא שלא לרכוש בחנויות המשתייכות לקבוצת אלון. על אף זאת, החרם עוד לא יצא אל הפועל והוועדה "תשמור את המסמך בכספת". במקביל, היא פנתה אל קבוצת אלון כדי לעורר את המו"מ.

 האנליסט מאיר סלייטר מפריזמה בודק את ההשפעה האפשרית של החרם החרדי והוא מודאג. בעיקר מאחר ולפני מספר ימים הודיע מנכ"ל שפע שוק על התפטרותו. עפ"י פרסומים בעיתונות, הוא עשה זאת לאחר שקיבל הוראה מוועדת הרבנים. חשוב לזכור כי הוראה על חרם אינו דבר פשוט עבור וועדת הרבנים מכיוון שישנם גם חרדים, עובדי שפע שוק והספקים, שעלולים להיפגע מהמהלך.

להערכתו, חרם הצרכנים מהווה סיכון לא מבוטל לתוצאותיה של רבוע כחול: מכירות שפע שוק מהוות להערכתו כ- 22% ממכירות החברה. כמו כן, 14 מ- 44 סניפי שפע שוק מוגדרים כייעודיים לאוכלוסיה החרדית. כלומר, לפחות כ- 7% מהכנסות החברה נובעות מהמגזר החרדי ונמצאות בסיכון לאור החרם הנ"ל. להערכתו, קיטון של 7% בהכנסות משמעותו קיטון של כ- 15% ברווח הנקי.

החברה נסחרת היום במכפיל 10 על הרווח החזוי  ל- 2008. במידה והחרם יתממש, הרווח עלול להתכווץ. תחת הנחת קיטון ברווח של 15%, שווייה הנוכחי של החברה משקף מכפיל 12. השפעה חדה יותר על רווחי החברה – תרחיש אפשרי לאור ההנחות בחישוב – משקפת לחברה מכפיל גבוה עוד יותר.

לאור ההערכה לפגיעה האפשרית בתוצאות רבוע כחול, ועל אף המחיר הנמוך בו נסחרת החברה, כל עוד לא מוסרת עננת החרם, הוא מותיר את המלצתו למניית רבוע כחול על ניטרלי.