מזרחי טפחות: הפעילות של כלל תעשיות בתחום האנרגיה תשפר את רווחיה בעתיד

בבנק חושבים שפעילות זו מעידה על אנרגיות מתחדשות, דינאמיות וחשיבה ארוכת טווח
בבנק מזרחי טפחות אוהבים מאוד את פעילותה של כלל תעשיות בתחום האנרגיה וחושבים שהיא מעידה, מעבר לסיכוי טוב לשיפור רווחיה בשנים הבאות, גם על אנרגיות מתחדשות, דינאמיות וחשיבה ארוכת טווח.

בחוות דעת שפרסם הבנק בעקבות דוח 2007 של כלל תעשיות, חוות דעת שנכתבה בידי יעל מישלי, אנליסטית ביחידת השקעות ואסטרטגיה במזרחי טפחות, מצוין בין השאר כי כלל תעשיות עוברת בשנים האחרונות תהליך לצמצום אחזקות והתרכזות במספר מצומצם יחסית של תחומי פעילות. במסגרת תהליך זה מימשה בחמש שנים אחזקות בגובה 4.5 מיליארדי ש"ח וביצעה השקעות בגובה מיליארד ש"ח.

עוד מצוין שם כי במהלך 2007 מימשה אחזקות באי.סי.איי, IMS, גולד בונד ולאחרונה נסגרה סופית עסקת מכירת סייפן. היציאה ממרבית ההשקעות בתחום ההי-טק הותירה חברת אחזקות ממוקדת תעשיה (נשר, מפעלי נייר חדרה), ביוטכנולוגיה (כלל ביו טכנולוגיה) ומסחר (גולף, פעילות רכב בתעבורה), לצד מספר אחזקות נוספות.

בהמשך הדברים נכתב כי אחד המהלכים המעניינים שביצעה כל תעשיות לאחרונה היה הקמת כלל אנרגיה, שותפות מוגבלת (100%) לריכוז פעילות החברה בתחום האנרגיה, בו היא פעילה הן מצד הביקוש (נשר ונייר חדרה, בשניהם מהוות עלויות האנרגיה רכיב מהותי בעלויות הייצור) והן כיצרנים פוטנציאליים.

כלל תעשיות (כמו גם מספר יזמים נוספים) הגישה לאחרונה לרשות החשמל בקשה לקבלת רישיון למתקן ייצור חשמל באגירה שאובה (pumped storage hydroelectricity). בבסיס ייצור אנרגיה באמצעות אגירה שאובה עומד שימוש בשני מאגרי מים בהפרשי גבהים. בתעריפי חשמל גבוהים יזרמו המים במורד הזרם תוך ייצור חשמל, ותעריפים נמוכים ינוצלו להשבת המים למפלס העילי.

החברה מתכננת הקמת תחנת כוח להפקת 220 מגוואט, בעלות מוערכת של 200-250 מ' $. המתקן מתוכנן לקום בנשר בשני מתחמים שבבעלות החברה, אחד מהם הינו מחצבה ישנה (כך תטופל גם בעיית שיקום השטח). באפשרותה למכור את מלא תפוקת המתקן במשך 20 שנה לחברת החשמל או לצרכנים פרטיים. ע"פ הערכות, המתקן מבטיח כ-14% תשואה על ההון למשך 20 שנה. הפרויקט תלוי באישור הרשות לשירותים ציבוריים-חשמל.
פרויקט נוסף בתחום האנרגיה נבדק בחברת נשר והוא הפקת אנרגיה משריפת פסולת (RDF) – אמצעי מקובל בשימוש אצל יצרניות מלט בעולם. מאחר והוצאות נשר בגין אנרגיה מהוות מרכיב משמעותי בעלויות הייצור המשתנות, הרי שחסכון בעלויות אלו ישפר משמעותית את רווחיות החברה ויאפשר לה לשמור על שיעורי רווחיות המקובלים באירופה.

גם כאן, פעילות משמעותית תלויה בתקינה ואישורים ממשלתיים, כאשר יש סימנים חיוביים.
פעילויות נוספות של כלל תעשיות בתחום האנרגיה כוללות הסכם לשיתוף פעולה עם אמפל בתחום אנרגיית רוח בעולם והקמת תחנת כוח על בסיס גז טבעי במפעלי נייר חדרה.
פעילות כלל תעשיות בתחום האנרגיה עתידה להערכתנו, כותבת משאלי, לשפר את תוצאות השנים הבאות בשורת ההכנסות וההוצאות בחברות השונות. מעבר לזה היא מעידה על דינאמיות וחשיבה ארוכת טווח.