מזרחי טפחות: בנק ישראל ממשיך בהתנהלותו הנכונה בשוק מטבע החוץ

מעריכים, כי אנו צפויים לשוק מט"ח תנודתי בתקופה הקרובה, שכן בנק ישראל מתכוון לפעול באופן ספוראדי, בהתאם להבנתו את התנהלות שוק מטבע החוץ
בנק ישראל נקט היום צעד נוסף, המצביע על התנהלות נכונה, בעיתויים ומינונים נכונים. כך מעריך רונן מנחם, מנהל יחידת השקעות ואסטרטגיה בבנק מזרחי-טפחות.
ההודעה על הפסקת רכישות קבועות של דולרים באה דווקא על רקע עלייה מהירה בשער הדולר כנגד השקל מאז ההודעה הקודמת, כשהתחזקות הדולר בעולם מספקת לה רוח גבית. ניתן לומר כי גם התחזקות מעין זו אינה מייצגת התנהלות סדירה של שוק מטבע החוץ, כשם שניתן היה לומר זאת על הירידות הנקודתיות שקדמו לה.
בכך שב ומשיג בנק ישראל את גורם ההפתעה, המתווסף לגורם העמימות, אותו משיג בנק ישראל דרך מעבר לדיווח חודשי על רכישות המט"ח. שני גורמים אלו הם אבני דרך להצלחת מדיניותו החדשה.
למעשה, מכלול הצעדים הנ"ל, כפי שהתבטא בשני שינויי המדיניות האחרונים, לא מפתיע, שכן ההערכות היו כי בנק ישראל ינהל בדרך זו את אסטרטגיית היציאה שלו משוק מטבע החוץ. כל דרך אחרת, לבטח הפסקה מיידית של הרכישות, הייתה גורמת בסבירות גבוהה לירידה חדה בשער הדולר כנגד השקל, שהייתה מסכנת את ניצני ההתאוששות הכלכלית שהופיעו לאחרונה.
בנק ישראל אף נמנע מלשוב למדיניות רצועת ניוד, ובכך הבהיר כי אינו חותר להשגתו של שער חליפין מסוים.
אנו צפויים לשוק מט"ח תנודתי בתקופה הקרובה, שכן בנק ישראל מתכוון לפעול באופן ספוראדי, לרכוש או לקנות, בהתאם להבנתו את התנהלות שוק מטבע החוץ.