בלאומי ממליצים להגדיל באופן הדרגתי את רכיב המניות בתיק ההשקעות

בטווח הקצר צפויה המגמה להיות חיובית, בעיקר על רקע ריבוי סימנים להתייצבות המצב הכלכלי והתשואות הנמוכות הצפויות באפיקים הסולידיים

גם השבוע התאפיין המסחר בשוק המניות המקומי בעליות שערים, על רקע המגמה החיובית שנרשמה מעבר לים. התיאבון לסיכון המשיך לגדול, כאשר את העליות הובילו מניות מסקטור הפיננסים, הנדל"ן והיתר, ואילו מניות חברות הסלולר רשמו ירידות שערים. מחזורי המסחר נותרו גבוהים במיוחד. אלו עמדו בממוצע יומי על כ-2.2 מיליארד ₪, בדומה לשבוע שעבר ולעומת ממוצע של כ-1.45 מיליארד ₪ מאז תחילת השנה.
בסיכום שבועי עלו מדדי המעו"ף ות"א 75 בשיעור של כ- 3.8% וכ- 4.9% בהתאמה, מדדי פיננסים 15 ונדל"ן 15 עלו בכ- 8.0% וכ- 7.5% בהתאמה ומדד היתר 50 חתם את השבוע בעליה של כ- 9.3%.

לאחר שבשבוע שעבר ניכרה במניות הפיננסים חולשה יחסית, השבוע שבו אלו לבלוט בעליות שערים. בלטו במיוחד מניות חברות הביטוח אשר למגמה החיובית בשוקים השפעה ישירה על תוצאותיהן. נציין כי "הראל" דיווחה השבוע על עסקה לרכישת מלוא ההחזקות ב"דקלה" תמורת הקצאה של כ-4.1% מהון המניות של החברה, עסקה שעשויה להציף ערך לחברה ולחזק את מעמדה בתחום ביטוחי הבריאות.

ענף נוסף שבלט לחיוב היה ענף הנדל"ן, בעיקר הודות לחברות הנדל"ן המניב שעיקר פעילותן בחו"ל. אלו מאופיינות במינוף גבוה והציפייה לשיפור בסביבה הכלכלית בהן הן פועלות עשויה להציף להן ערך. נציין כי השבוע דיווחה אפריקה נכסים על השלמת מכירת חלק מזכויותיה ב"מגדל אפריקה ישראל", עסקה שתסייע לתזרים לו היא נדרשת במסגרת פירעון חובות לחברה האם.

על אף האופטימיות בשוק המניות המקומי, בלטו חברות הסלולר בירידות שערים. זאת, על רקע סגירת שלב הגשת ההצעות לרכישת השליטה ב"פרטנר". על פי פרסומים, לשלב האחרון ניגשו ארבע קבוצות: "פימי", "פרמירה", "יורוקם" ו"סקיילקס".
"בזק" , לעומתן, ממשיכה להפגין איתנות. החברה שפרסמה השבוע דוחות כספיים לרבעון השני של השנה הפתיעה לטובה. ההכנסות צמחו בכ-5.2% בהשוואה לרבעון המקביל, ה-EBITDA טיפס לכ-1.3 מיליארד ₪ (כ-40.3% מההכנסות), והרווח הנקי הסתכם בכ-541 מיליון ₪, גידול של כ-18.6% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. גם "אורמת טכנולוגיות" חברת הבת של "אורמת תעשיות" פרסמה השבוע דוחות ועקפה את התחזיות המוקדמות. החברה סיכמה את הרבעון השני של השנה עם גידול בהכנסות וברווח הנקי בשיעורים של כ-24.9% וכ-32.3% בהתאמה, והעלתה את התחזית השנתית.

הסנטימנט החיובי בשווקים, לצד ריבוי סימנים לכך שהשפל מאחורינו, מביאים לגידול בסך ההשקעות של כלל השוק באפיק המנייתי, ובפרט של הציבור. בנק ישראל פרסם השבוע דו"ח על התפלגות המחזיקים במניות הישראליות הנסחרות בת"א. הדו"ח מצביע על כך שבחודש יוני נמשך הגידול בנתח של הציבור וקרנות הנאמנות מסך האחזקה במניות, כאשר במקביל לכך בנתח של הגופים המוסדיים מסך המניות נרשמה ירידה.
תמונה דומה עולה גם מנתוני הגיוסים של קרנות הנאמנות לחודש יולי שפרסמה השבוע הבורסה. יצוין כי בנוסף להמשך הגיוסים לאפיק המנייתי מצביעים הנתונים על גידול בסך ההשקעה של הציבור באמצעות קרנות נאמנות. זאת, לעומת פדיונות נטו של כ-9.65 מיליארד ₪ בשנת 2008.

בזירת המאקרו, הסימנים לשיפור במצב הכלכלה הריאלית נמשכים. הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה פרסמה נתונים המצביעים על עלייה במכירות של דירות חדשות במסגרת הבנייה הפרטית בחודשים מאי ויוני, ולפי נתוני האוצר הראשוניים – גם בחודש יולי. עוד פורסם השבוע כי על פי המוסד לביטוח לאומי מספר התביעות החדשות לדמי אבטלה בחודש יולי 2009 עמד על כ-17.5 אלף, מה שמעיד על יציבות ביחס ליוני ועל ירידה של כ-5% לעומת חודש מאי. אלמלא נכנסה לתוקף בחודש יוני הוראת השעה שקובעת כי ניתן לקבל דמי אבטלה גם אחרי 9 חודשי העסקה רצופים (במקום 12 חודשים), היה מספר התביעות נמוך עוד יותר ומסתכם בכ-15.4 אלף.

מבט לעתיד
להערכתנו, בטווח הקצר צפויה המגמה להיות חיובית, בעיקר על רקע ריבוי סימנים להתייצבות המצב הכלכלי והתשואות הנמוכות הצפויות באפיקים הסולידיים. להערכתנו קיימת כדאיות בהגדלה הדרגתית של הרכיב המנייתי בתיק.