בנק לאומי: לעלייה ביבוא של המדינות המתקדמות ב- 2010 צפויה להיות השפעה חיובית על המשק הישראל

מעריכים כי במחצית השניה של השנה עשויה להיות התאוששות מסויימת בתיירות הנכנסת בהשוואה למחצית הראשונה
הסקירה הכלכלית השבועית "השבוע במאקרו", של המחלקה הכלכלית, בחטיבה לכספים וכלכלה של לאומי, בראשות ד"ר גיל בפמן:

הגרעון המסחרי הצטמצם בכ-4 מיליארד דולר במחצית הראשונה של השנה
בששת החודשים הראשונים של השנה נרשמה ירידה חדה של כ-4 מיליארד דולר בגירעון המסחרי של ישראל בהשוואה לגרעון בתקופה המקבילה אשתקד. מרבית הצמצום בגרעון מקורו בהשפעת ירידת מחירי האנרגיה אך כפי שניתן לראות בגרף, גם הגרעון ממנו מנכים רכיבים תנודתיים, בהם יבוא חומרי אנרגיה, הצטמצם משמעותית והפך שלילי –דהיינו בתקופה זו היה עודף של יצוא על פני היבוא של סחורות. לכך עשויות להיות שתי השפעות: גידול בעודף בחשבון השוטף של מאזן התשלומים (כל שאר התנאים שווים) וכן תרומה חיובית לצמיחת המשק ברביע השני של השנה. בחינת מגמת ההתפתחות של סחר החוץ בחודשים האחרונים מלמדת על התייצבות הן של היצוא והן של היבוא ברמות נמוכות יחסית לשנים האחרונות, לאחר צמצום משמעותי ברביעים האחרונים. מבין רכיבי היבוא בולטת ההתיצבות ביבוא חומרי גלם (אף כי רמת היבוא נמוכה בשליש, בקירוב, בהשוואה לרמה שהייתה לפני כשנה. עוד יש לזכור כי מדובר בנתונים אשר אינם מנוטרלים משינויים במחירי חומרי גלם). לעומת זאת, נמשכה הירידה ביבוא מוצרי השקעה—נתון אשר אינו מבטא אופטימיות באשר לצמיחה העתידית של המשק. מנגד, נרשם שינויי מגמה ביבוא מוצרי צריכה אשר שב לגדול וגם היבוא של יהלומים רשם בחודשים האחרונים התרחבות, לאחר צמצום חד עד הרביע הראשון של 2009. נתונים אלה עשויים לבטא התאוששות מסויימת בביקושים לצריכה פרטית בארץ ובעולם.


גידול קל ביצוא ברביע השני בהשפעת ענף הרכיבים האלקטרונים
יצוא הסחורות אשר הסתכם בחודשים ינואר-יוני בכ-19 מיליארד דולר, ירד בכ-31% בהשוואה להיקפו בתקופה המקבילה אשתקד. הרכיב המרכזי של יצוא הסחורות הוא היצוא התעשייתי ללא יהלומים, המהווה כ-83% מסך היצוא. כפי שניתן לראות בגרף, ברביע השני של השנה נרשמה עלייה קלה ביצוא זה (מדובר במונחים דולריים, נומינליים ולא כמותיים) לאחר ירידות חדות מאז רמת השיא ברביע השלישי של 2008. יחד עם זאת, כאשר מנטרלים את היצוא של ענף הרכיבים האלקטרונים אשר גדל ברביע השני בכ-69% בהשוואה לרביע ראשון (כ-0.45 מיליארד דולר), כפי הנראה בהשפעת המכירות של מפעל "אינטל" החדש, הרי שמגמת הצמצום ביצוא של שאר ענפי המשנה – נמשכת (ראה/י גרף), אם כי בקצב איטי יותר מבעבר. על רקע זה, נראה שההתפתחויות בתחום היצוא ברביע השני של השנה מצביעות על התמתנות המגמה השלילית לה היינו עדים עד כה. במבט קדימה: התחזית של קרן המטבע הבינלאומית (IMF) אשר עודכנה לפני כשבוע, מצביעה על תחזית לפיה היבוא של המדינות המתקדמות (ממנו ניתן ללמוד על הביקוש ליצוא של ישראל) צפוי להצטמצם בשנת 2009 בכ-13.6% ואילו בשנת 2010 צפוי שינוי מגמה ועליה קלה של כ-0.6%, ביטוי לראשיתה של התאוששות הפעילות הכלכלית בעולם. לכך עשויה להיות השפעה חיובית גם על היצוא הישראלי, בפרט התעשייתי, אשר ייתכן שניצנים ראשונים ממנה ניתן יהיה לראות כבר ברביעים הקרובים.


עליה בתיירות הנכנסת ברביע השני של השנה
ברביע השני של השנה נרשמה התאוששות מסויימת בתיירות לישראל ומספר התיירים אשר הגיעו לישראל בדרך האוויר גדל בכ-5.1% בהשוואה לרביע הראשון של השנה. יחד עם זאת, היקף התיירות הנכנסת עודנו נמוך ביותר מ-20% בהשוואה לרמת השיא שהייתה בשלהי השנה שחלפה. בתקופה זו, נכנסו לישראל כ-890 אלף תיירים בדרך האוויר כאשר בשנת 2008 כולה, שהייתה שנת שיא במספר הכניסות, נכנסו לארץ כ-2.1 מיליון תיירים. נראה כי הירידה החדה בתיירות הנכנסת מקורה בשילוב של השפעת המשבר הפיננסי העולמי אשר החריף בתקופה זו והשלכות המצב הביטחוני בדרום הארץ, כולל מבצע "עופרת יצוקה" אשר החל בדצמבר 2008. במבט קדימה, נראה כי תנאי הרקע אשר צוינו לעיל השתפרו מאז ראשית השנה, הן בכל הקשור למשבר העולמי (כולל ציפיות לשיפור המצב לקראת סוף השנה) והן באשר להתייצבות המצב הביטחוני. לפיכך, נראה כי במחצית השניה של השנה עשויה להיות התאוששות מסויימת בהשוואה למחצית הראשונה, אף כי תהליך החזרה לרמות השיא של התיירות הנכנסת, עלול להיות איטי יותר.