בלידר מעריכים כי שוק האג"ח יגיב בחיוב להורדת ריבית של 0.50% והמשך רכישות אג"ח על ידי הבנק ישראל

צמצום בפערי הריביות לכמעט אפס מול הפד תומך בהמשך פיחות בשקל
בנק ישראל התחיל להתערב בשוק האג"ח הממשלתי אך קשה להעריך כעת באיזו כמות. מדיניות זו צפויה להיות ממושכת ותומכת בהמשך ירידה מתונה בתשואות.
הורדת ריבית אגסיבית מחר תמשיך לתמוך בשוק האג"ח. צמצום בפערי הריביות לכמעט אפס מול הפד תומך בהמשך פיחות בשקל.
שוק האג"ח חושש (בצדק) מגירעון גדול השנה אך חשוב להדגיש שהשנה לגיוס הממשלתי אין תחרות עם הגיוס של הסקטור הפרטי. הגידול הצפוי בחיסכון של משקי הבית גבוה בהרבה מהגיוס נטו על ידי האוצר.
ירד ל- 1.63% . עדיין מדובר בפער גדול TB -
הפער בין השחר וה-TB ל- 10 שנים ירד ל-1.63%. עדיין מדובר בפער גדולח יחסית.
שוק האג"ח יגיב להתקדמות בהרכבת הקואליציה.

מדיניות פיסקאלית: תהליך הרכבת הממשלה עלול להימשך זמן רב. נתניהו
שואף לממשלת אחדות (חיובי לשוק) אך סירובה של לבני עלול להביא לממשלת ימין צרה (שלילי לשוק). פישר רומז שהגירעון יעלה השנה ל- 5% תוצר ואין מקום למדיניות פיסקאלית מרחיבה בשל החוב הממשלתי הגבוה שלישראל ( 82% תוצר).

מדיניות מוניטארית: בנק ישראל התחיל לרכוש אג"ח ממשלתי בשוק, אך בשלב זה לא מגדיל את כמות הכסף במערכת. בשבוע האחרון השקל פוחת ב-2.8% מול הדולר וב- 0.3% מול היורו. אנו צופים הורדת ריבית של 0.50% מחר. בנק ישראל עשוי להאט או להפסיק לקנות מט"ח בקרוב.

מגמת הריביות בארה"ב: מסתמן שילוב בעייתי: נתונים כלכליים שליליים (ירידה של 1.8% בייצור תעשייתי, ו- 16.8% בהתחלות בנייה) ועלייה מעט מפתיעה באינפלציה. תשואות האג"ח ( 10 שנים) ירדו ל- 2.78% . מחיר הנפט ירד ל- $38.9 לחבית. מדד מחירי הסחורות נמצא בשפל של מספר שנים.

אינדיקטורים כלכליים בישראל: נתונים כלכליים בישראל הפתיעו מעט לטובה עם עלייה מתונה בייצור התעשייתי ובמכירות ברשתות השיווק מחד,
וירידה בפדיון בענפי המסחר והשירותים ובמדד המשולב מאידך.