פסגות: במידה וסינג'נטה תצליח להעלות מחירים אין ספק שהדבר יוביל להעלאת מחירים גם ע"י מכתשים אגן

ביום שישי דיווחה סינג'נטה על תוצאות מפתיעות לטובה במגזר הגנת הצומח
ביום שישי דיווחה סינג'נטה על תוצאות מפתיעות לטובה במגזר הגנת הצומח. החברה הציגה צמיחה של 17% בהכנסות המגזר (21% בנטרול מטבעות) כאשר העלאות מחירים תרמו 7% (6% בנטרול עליית מחירי גלייפוסייט) וצמיחת הכמויות תרמה 14%. ה- EBITDA במגזר צמחה ב-44% במחצית השנייה (החברה מדווחת מדי חצי שנה) כששולי ה- EBITDA משתפרים מ- 10.6% במחצית המקבילה ל- 11.9% במחצית זו. החברה אמנם הנמיכה את התחזיות ל- 2009 ל"צמיחה ברווח" לעומת הנחיות קודמות ל"צמיחה בשיעור דו ספרתי גבוה" אך הנמכה זו הייתה צפויה ונבעה בין השאר בשל פגיעה של 150 מ' ד' ב- EBITDA בעקבות התחזקות הדולר ובשל צמיחה חזקה מהחזוי ברבעון הרביעי. התחזיות בשוק הן לצמיחה של 9%.
סינג'נטה דיווחה על ביצועים טובים משמעותית מ- Dow ו- Dupont שדיווחו על ירידה כמותית של 4% ו- 9%, בהתאמה. ייתכן שאחת הסיבות היא זכייה בנתחי שוק על חשבון חברות אלה, כפי שמציינת החברה. בהתפלגות גיאוגרפית, דיווחה החברה על ירידה של 4% במכירות לאירופה, עלייה של 11% במכירות לצפון אמריקה ועלייה מפתיעה של 47% במכירות לאמריקה הלטינית. העלייה במכירות לאמל"ט מפתיעה לאור משבר האשראי שפגע ביכולת מימון ההון החוזר של החקלאים. בנוסף, יש לציין שחברות אחרות בענף, כמו גם מכתשים אגן, היו מאד סלקטיביות במהלך הרבעון והעדיפו לוותר על מכירות על מנת לא להסתכן בחובות אבודים.

אחת הנקודות המשמעותיות בדיווח היא התייחסות החברה לכך שישנם סימנים מוקדמים מעודדים מחצי הכדור הצפוני למרות שהתנהגות המטבעות והצורך בניהול סיכונים הדוק יותר עלולים להגביל את הצמיחה בשווקים מתעוררים. בשלב זה החברה מכוונת להעלאת מחירים של 4-6% בחצי הכדור הצפוני. חשוב לזכור כי המלאים במאזניהן של החברות המיועדים למכירה באירופה ברבעון הראשון והשני נקנו בתקופה בה מחירי הנפט היו גובהים משמעותית מהיום ולכן הורדת מחירים אינה אפשרית מבחינתן. במקביל, היורו נחלש לעומת הדולר והעלאת מחירים של מספר אחוזים במונחי יורו תאפשר לצמצם את הפגיעה מכיוון זה.

נציין, כי במידה וסינג'נטה אכן תצליח להעלות מחירים אין ספק שהדבר יוביל להעלאת מחירים גם ע"י חברות אחרות בענף, ובוודאי ע"י מ.א. שהיא יותר Price taker ואינה קובעת את המחירים בעצמה.