לאומי על שוק הדירות החדשות: ניתן לצפות במהלך השנה הקרובה להפסקת עליית המחירים כאשר תתכן אף מגמת ירידה

מציינים בסקירת המאקרו כי מחירי המזון בישראל עלו בשנת 2008 בשיעור גבוה מאשר במדינות ה-OECD שם היה ממוצע העלייה בסעיף המזון כ-6.1%
סקירת מאקרו שבועית של מחלקת המחקר בבנק לאומי:

האטה בולטת במכירת דירות חדשות במסגרת הבנייה הפרטית
בשנת 2008 נמכרו כ-12.8 אלף דירות חדשות במסגרת הבנייה הפרטית, ירידה של כ-7% בהשוואה למספר הדירות שנמכרו בשנת 2007. הערים המובילות בהיקף המכירות היו פתח תקוה ותל אביב. מספר הדירות שנותרו למכירה הלך והצטמצם במחצית הראשונה של 2008 וכפועל יוצא פחת מספר חודשי ההיצע (היחס שבין מספר הדירות שנותרו למכירה, דהיינו מלאי הדירות החדשות, בסוף החודש לבין מספר הדירות שנמכרו במהלך החודש). מגמה זו נעצרה בחודשים האחרונים ומספר חודשי ההיצע החל לעלות. ניסיון העבר מלמד כי קיים קשר שלילי בין מספר חודשי ההיצע לבין קצב השינוי במחירי הדירות בבעלות. לפיכך, ניתן לצפות במהלך השנה הקרובה להפסקת עליית המחירים כאשר תתכן אף מגמת ירידה, עם שונות גדולה בין אזורי הארץ השונים, הצפויה להשפיע באופן דומה על האינפלציה בישראל.

מחירי המזון בישראל עלו בשנת 2008 בשיעור גבוה מאשר במדינות ה-OECD
כזכור, שנת 2008 הסתיימה בישראל עם אינפלציה שהסתכמה ב-3.8% כאשר שני סעיפים עיקריים (הדיור והמזון) תרמו תרומה עיקרית לעלייה זו. סעיף המזון אשר עלה ב-9.1% ותרם כ-40% מעליית המדד הושפע רבות מעליות המחירים של חומרי גלם בעולם. השוואה בינלאומית שערכנו מלמדת, כפי שניתן לראות בגרף משמאל, כי עליית מחירי המזון בישראל הייתה בין הגבוהות בהשוואה למדינות ה-OECD. במדינות אלה, אשר נתונים אודות שינויי המחירים שהיו אצלן במהלך 2008 פורסמו לאחרונה, היה ממוצע העלייה בסעיף המזון כ-6.1% והחציון כ-4.3%. מחירי המזון בישראל, עלו כאמור בשיעורים גבוהים מאלה. ייתכן ומצבו הטוב של המשק במהלך המחצית הראשונה של 2008 השפיע (ביקושים מקומיים גבוהים, שיעור אבטלה נמוך) ואפשר את ספיגת העלאת המחירים על ידי משקי הבית. הירידה במחירי חומרי הגלם בעולם במהלך המחצית השנייה של 2008, אשר החלה להשפיע על האינפלציה במדינות השונות ובאחרונה גם על ישראל, צפויה לפעול למיתון משמעותי של מגמת העלייה המשמעותית במחירים שהיינו עדים לה בשנת 2008. זוהי אחת הסיבות המרכזיות להערכתנו כי האינפלציה בשנת 2009 צפויה להיות נמוכה באופן משמעותי מזו של 2008 ואולי אפילו שלילית.

האינפלציה בישראל בשנת 2008 הייתה גבוהה בהשוואה בינלאומית
כפי שהוצג קודם לכן, סעיף המזון תרם תרומה משמעותית בישראל לעליה הגבוהה במדד המחירים לצרכן. כאשר בוחנים את האינפלציה הכוללת בישראל בהשוואה בינלאומית ניתן לראות (בגרף משמאל) כי מיקומה של ישראל גבוה מהממוצע (3.1%) וגם מן החציון (2.2%) של מדינות ה-OECD. זהו ביטוי נוסף למצבו הטוב של המשק הישראלי בעיקר במחצית הראשונה של 2008 ביחס למדינות אחרות בהן ההאטה בצמיחה ניכרה כבר אז והשפיעה במהלך 2008 על קצב עליית המחירים (בכוון של האטה). במבט קדימה, קרן המטבע הבינלאומית (IMF) פרסמה לאחרונה מסמך הבוחן את הסיכונים לדפלציה (תהליך מתמשך של ירידת מחירים משולב עם מיתון) בעולם בעת הקרובה. בעבר נמצא כי תקופות של דפלציה בעקבות ירידות חדות במחירי נכסים ומשברים בבנקאות היו קשורות בחולשה כלכלית. תוך שימוש במדד למידת הפגיעות של דפלציה, נמצא כי הסיכויים לתהליך זה גבוהים כיום מאלה שהיו בשנים 2002-2003 שגם בהן היה חשש מדפלציה. יחד עם זאת, נראה כי תהליך ממושך של דפלציה ימנע. זאת, תחת ההנחה שהמשבר הפיננסי יפתר בהדרגה. לכן נראה כיום כי התהליך של ירידת מחירים בעולם אשר ישפיע על ישראל צפוי להתמקד בעיקר בשנה הקרובה—שנת 2009.