אקסלנס ממליצים להשקיע בפיקדון דולרי עם שורט על השקל

מעריכים כי דרך ההתערבות היחידית של בנק ישראל היום היא התערבות בשוק המט"ח וחיזוק הדולר
באקסלנס נשואה חוששים המתגברות האינפלציה בישראל. בסקירה שפרסמו הם מעלים את צפי האינפלציה ל- 12 החודשים הקרובים ל- 3.4% ובמשך שנת 08 הם מעלים ל- 3.3% לעומת 2.7% בסקירה קודמת. הנתונים הם מעל ליעד האינפלציה שאליו מכוון בנק ישראל במדיניות המוניטארית שלו.

עקב כך הם מעריכים כי בנק ישראל יקפיא את הריבית החודש אך יאותת כי הוא מתכוון להעלות ריבית כדי לשמור על יעד האינפלציה. המצב קולע את הבנק המרכזי של ישראל לדילמה – אם יעלה את הריבית הוא יחזק את השקל שיפגע בכלכלה, אם יוריד הוא יאיץ את האינפלציה שגם היא תפגע בכלכלה. לכן באקסלנס נשואה קובעים כי הפיתרון היחידי הוא התערבות בשוק המט"ח באופן מסיבי יותר ממה שבנק ישראל עושה עד כה.

לגבי שוק ההון הם ממליצים על הסדר הבא בהשקעות: פיקדון דולרי עם שורט על השקל בראיית השקעה לשנה. אג"ח אירופאי ובריטי לטווח בינוני (מטעים רק למומחים) בשלב השלישי להשקיע באג"ח אוסטראלי, דורם אפריקאי מכסיקני והונגרי קצר. גם אפיק זה למומחים בלבד. אחר כך לבדוק את הגילונים עם תוספת תשואה של עד 35 נ"ב, שחר קצר, וצמודי מדד עם מח"מ של כשנתיים.