הדס-ארזים: שוק המניות הישראלי יתקשה להמשיך בחגיגה ללא רוח גבית משווקי העולם

בבית ההשקעות מעריכים כי הקרדיט שיעניקו השווקים לפעולות החירום של ממשל אובמה הוא שיקבע את הכיוון של וול-סטריט בטווח הקצר
החודש הראשון של 2009 האיר פנים למשקיעים בישראל. אפקט ינואר החמקמק, שנעדר מן השוק בינואר 2008 , חזר לביקור פתע בבורסה של ת”א תוך שהוא מתעלם מהירידות ברוב שווקי העולם.
מדד ת”א 100 עלה ב 5.54%- בעיקר הודות לתרומת מניות ת”א 75 שזינקו בשיעור מסחרר של 29% . שוק האג”ח הקונצרני הניב תשואה חודשית נדירה והוא צפוי להמשיך ולרכז עניין בחודשים הקרובים.
בעולם, מפלס החרדה טיפס שוב בעקבות ההתפתחויות השליליות במגזר הפיננסים. בקשת הסיוע של בנק אוף אמריקה, הבנק הגדול בארה”ב, חשפה שוב את מצבם העדין של הבנקים הגדולים. הבנק נקלע לקשיים בשל ההפסדים הגבוהים שהניבה לו האחזקה במריל-לינץ’, שאותה רכש בספטמבר האחרון. אם לא די בכך, חזרה סוכנות המשכנתאות הפדרלית המולאמת פרדי-מאק לכותרות. מסתבר שהחברה זקוקה ל 35- מיליארד דולר נוספים כדי להישאר עם הראש מחוץ למים. האם זה יספיק? תלוי כמה גשם עוד ירד.
המיתון העולמי ממשיך להשפיע על מדדי המחירים, שירדו בארה”ב, ברוב מדינות אירופה וגם בארץ.
היצרנים והקמעונאיים מורידים מחירים כדי “להישאר במשחק” אך למרות זאת היקף הסחר העולמי ממשיך לרדת. לפיכך צפויים המחירים להמשיך להתמת עד למציאת שיווי משקל חדש, שבו יתברר אלו פירמות צפויות להעלם מן העולם במתכונתן הנוכחית. בניגוד למגמת שחיקת המחירים, עלו החודש מחירי המתכות היקרות, ככל הנראה בשל כניסת כספים
של משקיעים גדולים שמחפשים אלטרנטיבה לשוק המניות העצבני כמו גם לשוק האג”ח הרווי של ממשלת ארה”ב.
נתוני הצמיחה הראשוניים לרבעון הרביעי של 2008 עגומים למדי. כלכלת ארה”ב התכווצה ב 3.8%- ברבעון - הירידה החדה ביותר ב 27- השנים האחרונות. זהו הרבעון השני ברציפות שבו כלכלת ארה”ב מצטמקת, דבר שכמותו לא קרה מאז 1991 .
ניתן להתנחם בכך שהתחזיות שצפו ירידה של 5.4% בתמ”ג הרבעוני התבדו. מצב הכלכלה הריאלית לא מזהיר גם בצידו השני של האטלנטי, בריטניה דיווחה על צמיחה שלילית של 1.5% ברבעון הרביעי והאיחוד האירופאי צפוי אף הוא לדווח על רבעון שלילי.
בפברואר השווקים צפויים לבחון את המגמה שהסתמנה בתחילת השנה. למרות הבחירות, שוק המניות הישראלי יתקשה להמשיך בחגיגה ללא רוח גבית משווקי העולם, בדגש על ארה”ב. הקרדיט שיעניקו השווקים לפעולות החירום של ממשל אובמה הוא שיקבע את הכיוון של וול-סטריט בטווח הקצר.