במגדל שוקי הון מאוכזבים מהתוכנית הכלכלית של אובמה

גידי הלפרין, סמנכ"ל דסק מניות מגדל שוקי הון מערך כי המשקיעים מצפים למקצה שיפורים בתוכנית הכלכלית
במגדל שוקי הון פרסמו עכשיו סקירה בעקבות אישור תוכנית ההצלה החדשה בקונגרס האמריקאי, לאחר כניסתו של אובמה לתפקיד הנשיא.:
האירוע הכלכלי של השבוע הקודם בארה"ב - אישור בקונגרס של המסגרת לתוכנית יצירת 4 מליון מקומות עבודה, שעלותה 825 מיליארד דולר. טרם פורסמו פרטים על התוכנית,ספק אם היא גובשה סופית. מרכיביה העיקריים של המסגרת שאושרה- הטבות מס לחברות ופרטיים בסכום של כ-300 מיליארד דולר, הטבות לחינוך 140, פרויקטי תשתיות, שיקום ושיפוצים 100, השקעות באנרגיה 54, סיוע למובטלים 45, האכלת רעבים 20, מו"פ וטכנולוגיה 16, אכיפת חוק 4. לפני פרסומה היתה ציפייה אופטימית אך לאחר שהתפרסמו פרטיה באה האכזבה או ההבנה שהיציאה מהמשבר הינה תהליך ארוך. שתי שאלות מרכזיות שצריך לשאול כעת- באיזו מהירות יגיעו סכומי כסף אלה לשוק והאם המרכיבים הכלולים בתוכנית הם שיביאו לחידוש יצירת מקומות עבודה, לחידוש זרם השקעות לתעשייה, להגברת אמון הצרכנים בכלכלה ואמון המשקיעים בשווקים. ההתנהלות הנוכחית של הממשל מזכירה את תוכנית הצלת המערכת הפיננסית שאושרה בחודש ספטמבר 2008, התקבלה בתחילה בהתלהבות שחלפה מהר והתחלפה בהתפכחות ובירידות שערים חדות ורק לאחר שעברה מספר מקצי שיפורים הביעו המשקיעים את אמונם בה.

האירוע הכלכלי של השבוע הקודם בישראל - הפחתת הריבית במשק בשיעור 0.75% ל-1%, רמתה הנמוכה ביותר מעולם. הציפיות בשוק להמשך הוזלת מחיר הכסף בשיעור של מחצית האחוז.

המגמה הכללית בשווקי המניות השבוע - המניות בארה"ב ירדו השבוע בכ- 0.8% ומתחילת השנה ב- 8.7%. זהו חודש ינואר החלש ביותר מעולם למדדי דאו גונס ו-S&P500. האם זה מבשר המשך ירידות בשנה הקרובה? סקטור הפיננסים עלה אמנם השבוע בכ-3% אך איבד
כ-25% מתחילת השנה על רקע חששות מעוד מחיקות ענק והפסדי שיא לבנקים. מתחילת שנת 2008 ירדו הפיננסים בכ-70%. השווקים המתפתחים עלו השבוע ב-1%. מחירי אג"ח של ממשלת ארה"ב המשיכו לרדת השבוע בין 2% ל-5% עקב חששות מהעמקת הגרעון התקציבי. התשואות לטווח מעל לעשר שנים טיפסו בכרבע אחוז.

ובשווקי המטבעות - היורו המשיך להיחלש השבוע ביחס לדולר (ומתחילת השנה ירד 8.3%) וכעת צפוי המהלך לקראת 1.25 דולר. הפאונד הבריטי התאושש השבוע ב-5.5% משפל של 23 שנה מול הדולר. אין זה אומר כמובן שמכאן ואילך הפאונד רק יעלה. נהפוך הוא- כלכלת בריטניה נמצאת במיתון העמוק ביותר מאז שנות הארבעים ועל פי כל המומחים היא ממשיכה לשקוע. השקל תוסף ועם פריצת רמת ארבע השקלים צפוי הדולר לטפס לעבר 4.2 שקל.

מקרו כלכלה עולם- גם השבוע נמשך מצעד פרסום אינדיקטורים שליליים לגבי כלכלת ארה"ב, אירופה ואסיה. התוצר המקומי הגולמי של ארה"ב התכווץ ב-3.8% במונחים שנתיים ברבעון 4 שנת 2008 ובנטרול הגידול במלאים ב-5.1%. זה אמנם טוב יותר מהתחזיות השחורות, אך עדיין מחזק את ההכרה שמצבה של כלכלת ארה"ב כיום הוא הקשה ביותר בשלושים השנה שחלפו וכנראה שהרע מכל עוד לפנינו. בשבוע החולף פוטרו בארה"ב 100,000 עובדים ומתחילת החודש כ-250,000. אמדן המשרות שיימחקו בשנת 2009 כ-2 מליון לאחר אבדן 2.8 מליון משרות בשנת 2008. בנק נוסף נסגר השבוע, מגנטבנק מיוטה, הבנק ה-29 מתחילת 2008. ביום שני הקרוב יתפרסם מדד הפעילות הכלכלית היצרנית ISM ויצביע אם ההידרדרות נמשכת. רמתו הנוכחית, 32, משקפת מיתון חריף.בבריטניה מחריף המיתון וכך גם בשאר מדינות אירופה. השטרלינג התאושש השבוע 5.6% משפל 1.376 דולר אך עדיין נמוך בכ-29% משיאו.

הווינרים של השבוע - במניות היתה זו בורסת הודו שטיפסה 8.6%, בורסת סיאול שהעפילה ב-6.3%, הונג קונג שטיפסה ב-5.6% והניקיי שטיפס 3%. מבין המטבעות בלטה הליש"ט שטיפסה 5.6% לאחר שצנחה לשפל. מבין הסחורות בלט השבוע הזהב שעלה ב-3.6%.

הלוזרים של השבוע - במקום הראשון – הנפט שמחירו צנח השבוע ב-10%, במקום השני אג"ח של ממשלת ארה"ב שהמשיכו גם השבוע לרדת, בין 3.7% ל-4.8%.