כלל פיננסים: בהערכות האופטימיות ביותר נתחיל לראות התאוששות מסוימת רק ברבעון השלישי-רביעי של

מאמינים כי רמות המחירים היום נמוכות דיין ומגלמות כבר כעת פאניקה ואובדן רווחים עצום לחברות ולכן נקודת תחתית סביר שאינה רחוקה מדי
בית ההשקעות כלל פיננסים מפרסם הבוקר תחזית כלכלית לשנת 2009:
המשבר הריאלי רחוק מלהסתיים ובהערכות האופטימיות ביותר נתחיל לראות התאוששות מסוימת רק ברבעון השלישי-רביעי של השנה (אם כי חשוב לציין שממוצע התחזיות מעריך שהמשק האמריקאי יחלץ מהמשבר בו הוא נתון לא לפני אמצע 2010, ובעקבותיו נראה התאוששות מאוחרת יותר בשאר המדינות המפותחות). שווקי ההון מגיבים לרוב כשנים-שלושה רבעונים לפני המפנה הריאלי ולכן קיים סיכוי כי אנו נהיה עדים כבר במרוצת 2009 למפנה כזה.
למרות סיכוי זה, שלא ניתן לשלול אותו, על פי ההיסטוריה של מחזורים כלכליים קיים גם תרחיש סביר ביותר כי במהלך 2009 נראה עוד גל ירידות אחד לפחות, גל ירידות שיגלם את הנזקים הבלתי צפויים של המשבר שנלווים לנזקים הצפויים.
בהנחה שלא נצליח להצביע על נקודת מפנה מדויקת, אנו מאמינים כי רמות המחירים היום נמוכות דיין ומגלמות כבר כעת פאניקה ואובדן רווחים עצום לחברות ולכן נקודת תחתית סביר שאינה רחוקה מדי.
בשלבי הנפילה של אבני הדומינו בכלכלה, כפי שהוצגו גם בסקירה הנוכחית, ולפי תיאוריות המחזור הכלכלי סביר כי אנו נמצאים כבר כעת בשלב מתקדם לאחר שחווינו נפילות חדות בשווי הנדל"ן, בבנקים הגדולים, בחברות ובשווי חובן.
בשווקי המניות אנו נוטים לחזור ולהמליץ על השקעה במדינות בעלות שיעור חיסכון גדול ובעלות מנועי צמיחה חזקים. נזכיר, כי רגע לפני פרוץ המשבר משקיעים רבים האמינו שפספסו את הזדמנות ההשקעה במדינות מתעוררות ולהפתעתם הרבה מחירי שווקים רבים חזרו במהלך השנה כמה שנים לאחור. אומנם, אין רווח ללא סיכון אך הנפילה החדה בשווי החברות בעולם ובריחת המשקיעים לאפיקיי השקעה בטוחים יצרו להערכתנו הזדמנות שנייה להשקעה אטרקטיבית במדינות כדוגמת סין.
הצד השני של המטבע הוא האג"ח הממשלתי בעולם שהבריחה אליהן הביא לעליית מחירן. כמו כן, יתכן שאי הוודאות בעולם תביא להמשך עליית המחירים וירידת התשואות באפיק זה. יש לזכור שלמרות שהאפיק הממשלתי לכאורה נראה בטוח סיכוני המדינות עלו משמעותית בעקבות המשבר, ההכנסות יקטנו בשל ירידה בתקבולי המיסים וההוצאות יגדלו בשל הרחבות פיסקליות לעידוד הצמיחה, ולכן קיים בו סיכון להפסדי הון. במיוחד אם יתממש תרחיש קיצוני של פשיטת רגל של מדינה שנתפסת כיום כבטוחה.