הראל פיננסים על כי"ל: המחיקה באגריום - תחילת מסע התאוששות הדשנים

החברה הודיעה בסוף השבוע כי בכוונתה לבצע מחיקת מלאי בהיקף של כ- 117 מיליון דולר וזאת לאור הירידה התלולה במחירי הפוספט והחנק
מחיקת מלאים מסמנת את כניעת המפיצים – חברת אגריום הודיעה בסוף השבוע כי בכוונתה
לבצע מחיקת מלאי בהיקף של כ- 117 מיליון דולר וזאת לאור הירידה התלולה במחירי הפוספט והחנקן. בניגוד ליצרניות הדשנים האחרות (אשר דיווחו על מחיקות ח"ג), עיקר פעילותה של אגריום נובע מקמעונאות דשנים המהווה כ- 58% מהכנסותיה (בתחום ייצור הדשנים החברה הנה מוטת חנקן, כ- 20% , תחום האשלג עומד על כ- 10% בלבד). מחיקת המלאים עשויה לסמן את תחילת התהליך הארוך לקראת החזרה לשיווי המשקל בשוק הדשנים הצפון אמריקאי, העובדה כי הקמעונאית הגדולה בצפון אמריקה בתחום זה מכירה בעובדה כי לא תוכל למכור את המלאים שברשותה (אותם רכשה במחירי שיא) ללא ירידה משמעותית במחירים עשויה לסמן את הכיוון למפיצות נוספות. מהלך זה הנו הכרחי ומניח את התשתית לחזרתם של החקלאים לבצע רכישות. כך יתחיל המסע אל עבר "ניקוי" המלאי הנמצא בשרשרת ההפצה. עדות חיובית נוספת הנה הודעתה כי בכוונתה לפתוח מחדש את מתקן הייצור בקנדה אותו סגרה בחודש שעבר וזאת לאור שיפור בתחום (UREA) החנקן, נציין כי לאחר שהגיע לשפל של כ- 193 דולר לטון בחודש שעבר, עלה מחיר החנקן
לכ- 224 דולר לטון.

לסיכום, אין רגע דל במגזר הדשנים אך לשם שינוי מדובר בחדשות טובות. ביום חמישי הקרוב יקבל השוק אינדקציה בנוגע לשנת 2009 עת תפרסם פוטאש את תוצאותיה לרבעון. אנו ממליצים לבחון את הערות החברה בנוגע לפרק הזמן אשר יידרש עד להתאוששות מגזר
הדשנים וכן לתמונת המצב בשווקים הבינלאומיים ככלל ובסין בפרט.