באגוד מעריכים כי האינפלציה בשנת 2009 צפויה לעמוד בשיעור של 0.7%

ממשיכים להמליץ על השקעה באפיק הצמוד במח"מ בינוני
בנק אגוד מפרסם היום (א') את הסקירה הכלכלית השבועית.

מניות
השבוע התנהל המסחר בבורסות בעולם בירידות שערים בולטות על רקע המשך נתוני מאקרו חלשים בארה"ב ובאירופה והתחלת עונות הדוחות הכספיים לרבעון הרביעי של השנה אשר השפיעו לשלילה על המסחר השבוע. הירידות גם מהוות תיקון לעליות החדות בשווקים בתקופה האחרונה כאשר משקיעיםממשים רווחים מאותן עליות נאות.

ארה"ב ושאר העולם

פתיחה שלילית לעונת הדוחות הכספיים בארה"ב
יצרנית האלומניום הגדולה בעולם , אלקואה, דיווחה ביום שני לאחר נעילת המסחר בוול סטריט על NON-GAAP תוצאותיה לרבעון הרביעי. החברה פספסה את תחזיות האנליסטים כשדיווחה על הפסד של 28 סנט למניה לעומת צפי להפסד של 5-10 סנט למניה. ההכנסות נפלו ב 19% ל 5.69 מיליארד דולר. לעומת הכנסות של 7 מיליארד דולר ברבעון הרביעי של 2007.

נאום יו"ר הפד, בן בררנקי בלונדון
במהלך השבוע נאם יו"ר הפד באוניברסיטת לונדון ואמר כי חבילת התמריצים הפיסקאליים אינה מספקת וכי על הממשל לרכוש או לערוב לנכסי הבנקים הבעייתיים. להערכתו חבילת התמריצים שיציג אובמה לקונגרס תעודד את הפעילות הכלכלית בארה"ב. נאום זה שב ומדגיש את בעיית הנזילות של הבנקים אשר תמשיך לפגוע בפעילות הכלכלית בעולם.
היום צפוי נגיד הבנק המרכזי באירופה להודיע על הפחתת ריבית בגוש האירו, זאת על רקע פרסום מדד המחירים בשיעור שנתי של 1.6%.

האטה גם באירופה
השבוע פורסם כי צמיחת התמ"ג של גרמניה האטה במידה משמעותית לקצב גידול של 1.3% בשנת 2008 לעומת צמיחה של 2.5% בשנת 2007 וזאת לעומת תחזית אנליסטים לצמיחה של 1.4% . מדובר בתוצאה הנמוכה ביותר מזה שלוש שנים.
זאת ועוד השבוע מסר דויטשה בנק, הבנק הגדול ביותר בגרמניה, על הפסד של 4.8 מיליארד אירו ברבעון הרביעי כתוצאה ממסחר כושל במניות ואג"ח. הבנק הגרמני מסר כי ההפסד משקף גם הפרשה לחובותמסופקים.

ישראל
המסחר בישראל התנהל על רקע הלחימה בעזה אשר החלה להתמתן בשבוע החולף תוך ציפייה להשגת הסכם הפסקת אש עם החמאס והירידות החדות בבורסות בעולם.
נתוני המאקרו בישראל ממשיכים להיות חלשים ומעידים על המשך זליגת המשבר הכלכלי העולמילישראל. במהלך השבוע פרסם החשב הכללי כי הגירעון התקציבי של 2008 הסתכם ב 15.2 מיליארד שקל - כ 2.1% מהתמ"ג וזאת לאחר 4 שנים של ירידה בגירעון התקציבי עד לאפס אחוז מהתוצר בשנת 2007.

הלמ"ס דיווחה כי הגירעון המסחרי של ישראל גדל ב 2008 ב 3.5 מיליארד דולר לרמה שנתית של 13.7 מיליארד דולר לעומת גירעון של 10.2 מיליארד דולר בשנת 2007 . חברת ההשמה מנפאואר מסרה כי הביקוש השנתי לעובדים במשק הישראלי צנח בדצמבר ב 19.1% לרמתו הנמוכה מאז 2004 . הביקוש לעובדי היי- טק ירד בדצמבר ב 9% לעומת נובמבר ו ב 6.8% בהשוואה לכל שנת 2007 לעניין רשת הביטחון הפנסיוני של הממשלה, במהלך השבוע אישרה ועדת הכספים את התכנית אשר אמורה לפצות על ההפסדים בשוק ההון במוצרי הפנסיה. התכנית אמורה לכסות כ 200 אלף חוסכים על. נכסים בשווי של כ 100 מיליארד שקל נכון לשנת 2008.

האפיק הצמוד
השבוע חלה ירידת תשואות ועליות מחירים לכל אורך האפיק הצמוד על רקע נהירת משקיעים לאפיק הסולידי לאור הסנטימנט השלילי בשווקי המניות.
אנו ממשיכים להמליץ על השקעה באפיק הצמוד במח"מ בינוני ( טווח לפדיון 2-6 שנים).

אנו מעריכים כי האינפלציה בשנת 2009 צפויה לעמוד בשיעור של 0.7%

דולר שקל
השבוע לא חל שינוי מהותי בשערו של הדולר שקל למרות שבמהלך השבוע פרץ השטר הירוק את רמת ה3.9 אך אח"כ חצה מטה שוב לרמה נוכחית של 3.8907 (בשעת כתיבת שורות אלו). מה שנתן תמיכה לשקל ,למרות המשך הלחימה בעזה וציפיות להורדות נוספות של ריבית בנק ישראל, היו נתוני מאקרו חלשים מאוד שפורסמו בארה"ב ומעידים על מצבה הקשה של הכלכלה כאשר בסקר שפורסם השבוע בסוכנות.