מיטב: המשק האנגלי נראה בהחלט רע

ככל הנראה המשק האנגלי ירשום התכווצות חדה במיוחד של 4% ברבע הרביעי של 2008
בית ההשקעות מיטב מפרסם היום סקירה עולמית.
ביום חמישי האחרון הפחית הבנק האנגלי את הריבית המוניטרית ב-50 נ"ב, לרמה של 1.5%. בכך, ירדה הריבית הרשמית לרמה הנמוכה ביותר מאז היווסדו של הבנק בשנת 1694, לפני 314 שנים.
נזכיר כי בחודש דצמבר קוצצה הריבית ב-100 נ"ב, בעקבות הפחתה של 150 נ"ב בנובמבר.
הפחתת הריבית נצפתה במידה רבה עלה ידי השוק, כאשר היא באה להתמודד עם הקשיים הכלכליים בהם מתמודד המשק הבריטי.

המשק האנגלי נראה בהחלט רע. כך לדוגמא, מחירי הבתים ירדו בחודש דצמבר בשיעור החד ביותר מאז שנת 1991 וב-12 החודשים האחרונים בשיעור של 16%. האמון הצרכני ירד לשפל של 4 השנים האחרונות והפעילות בענפי השירותים התכווצה במהירות. התוצר הבריטי נותר ללא שינוי ברבע השני של 2008 והתכווץ ב-2.4% ברבע השלישי. ככל הנראה, המשק ירשום התכווצות חדה במיוחד של 4% ברבע הרביעי של 2008. גם כלפי 2009 אין סיבה להיות אופטימיים, כאשר הכלכלה צפויה להתכווץ.

כאשר הריבית המוניטרית מתקרבת לאזור האפס, תידרש הזרוע הפיסקלית להוות משקל מרכזי והחלטי יותר בכדי לעודד את הפעילות. בשבוע שעבר, שר האוצר הבריטי, Alistair Darling, כבר התבטא בנושא. ראש הממשלה הבריטי, Gordon Brown, אמר השבוע כי "המערכת הפיננסית קרסה ועלינו לשקמה מחדש".

הפחתת דירוג ל-BAC והעלאה ל-MER. Citi ממשיך להתנדנד.
ביום חמישי האחרון הפחיתה סוכנות דירוג האשראי, Moody's את דירוג החוב של Bank of America, שהוא הבנק הגדול בארה"ב, לפי שווי נכסים. הסיבה למהלך נובעת מחשש של המדרגת מכך שהפסדים צפויים בתחום כרטיסי האשראי וההלוואות לדיור עלולים להביא לכדי מחיקה נוספת של הון הבנק. לפי Moody's אין ל-BAC כרית ביטחון עבה דיה בכדי שתוכל לרכך זעזועים בלתי-צפויים, נוספים.

לפיכך, דירוג BAC הופחת מ-'Aa2', ל-'Aa3'.

במקביל, הועלה דירוג Merrill Lynch, מ-'A2', ל-'Aa3'. נזכיר כי בשנת 2008 נרכש MER על ידי Bank of America, ובשבוע שעבר הושלם מהלך הרכישה. כך, בוצעה האחדה של שני המנפיקים לרמה אחת.

נציין, כי יומיים לפני כן, סוכנות הדירוג S&P העלתה את דירוג MER ל-'+A', מ-'A'. זאת, לאחר שכבר ב-19/12/08 הפחיתה הסוכנות את דירוג BAC מ-'AA-', ל-'A+'.

בתוך כך, גם עם התמיכה הממשלתית, עתידו של Citi לוט בערפל. הבנק הפסיד בשנה האחרונה 20 מיליארד דולר וכעת הוא מנסה למכור נכסים בכדי לחזק המאזן, עקב העובדה כי העסקים רחוקים מלהשתקם.

נזכיר כי בחודש ספטמבר קיבל Citi הון של 45 מיליארד דולר מהמדינה לשם חילוץ. כעת מתברר כי גם לאחר קבלת הון העתק, הבנק ממשיך לגלות קשיים וככל הנראה שמכירת פעילות עשויה לחזקו ולהזרים לתוכו הון.

כך, דווח כי הבנק יקבל עד 3 מיליארד דולר מ-Morgan Stanley בתמורה ל-Smith Barney, שלאחריה תאוחד פעילות הברוקראז' של שני הבנקים.