בלידר מעריכים כי כניסתה של פרטנר לתחום ה- ISP והטלפוניה הפנים ארצית תהיה איטית ומאד

צופים כי רק במהלך שנת 2010 תחל פעילות זו לתת אותותיה על התוצאות הכספיות
בשבוע שעבר ערכה פרטנר אירוע חגיגי והשיקה את הפעילות החוץ סלולרית, עליה שקדה במרץ בשנה האחרונה. אנו מביאים כאן את עיקרי החידושים שהציגה החברה ואת השפעותיהם הצפויות על השחקנים האחרים בענף.

שירותים חוץ סלולריים של פרטנר
אינטרנט – פרטנר הופכת לספק קישוריות לאינטרנט (ISP) בדומה לנטוויז'ן, בזק בינלאומי וסמייל. החברה תספק רשתות ביתיות אלחוטיות ברוחבי פס של 1.5 – 10 מגה. בנוסף תציע החברה תיבת דואר שעוצבה ע"י גוגל בנפח של 7 מגה ושירותי אנטי וירוס ואנטי ספאם. נציגי החברה יספקו התקנה והדרכה של השירותים בבית הלקוח כולל תמיכה טכנית. נזכיר כי שירותים אלה דורשים תשתית ADSL של בזק או מודם כבלים מ- HOT.
טלפוניה – החברה תספק שירותי טלפוניה פנים ארצית בטכנולוגיית VOB בדומה לשירות של סמייל. הקידומת של פרטנר תהיה 074-4 או כאשר המנוי יכול כמובן לנייד את המספר הנוכחי שלו מבזק, HOT או סמייל. השירות כולל תא קולי, שיחות ועידה וכדומה כאשר החידוש הוא שירות הקפצת שיחה המאפשר לבחור האם לקבל את השיחה בטלפון הקווי או בטלפון הנייד וכן האפשרות לקבל או להוציא 3 שיחות בו זמנית על אותו קו טלפון. גם כאן נדרשת תשתית ADSL או כבלים וכמובן הצטרפות לשירותי ה- ISP של פרטנר.

גאדג'טים – פרטנר תספק מוצרים משלימים לשירותים הנ"ל כמו טלפונים חכמים מעוצבים, מתאמים אלחוטיים ונתבים בתשלום נוסף כמובן.

תעריפים - מחיר חבילות השירות יהיה קבוע ויאפשר צריכה כמעט בלתי מוגבלת של שיחות טלפון מהבית לכל יעד, כולל יעדים סלולריים. החבילה הפשוטה אשר כוללת חיבור לאינטרנט במהירות של 1.5 מגה-ביט לשניה, ו- 600 דקות שיחה קוויות בחודש לכל היעדים תעלה ללקוח 128 שקל. החבילה היקרה ביותר, אשר כוללת גישה במהירות של 5 מגה-ביט לשניה, ו- 2,400 דקות שיחה בחודש תעלה 298 שקל. מחיר המרכזייה הביתית יעמוד על 19.9 שקל לחודש, למשך 36 חודשים. בדומה לעולם הסלולר, פרטנר תיתן החזר מלא של מחיר המרכזייה, מדי חודש, ללקוח אשר ירכוש ממנה חבילה. לקוח שינטוש את החברה לפני תום ה- 36 חודשים, יאלץ להמשיך ולשלם עבור המרכזייה, 19.9 שקלים. יש לציין כי נכון לעכשיו לא מדובר במחירים זולים יותר מאלה שמציעות המתחרות על חבילות דומות.

פורטל תוכן – פרטנר השיקה בחודש האחרון פורטל תוכן משופר המאפשר צריכת תכנים הכוללים מוזיקה סדרות וסרטים. יש לציין כי לעת עתה הפורטל אינו מהווה תחליף לפלטפורמות הקיימות – הכבלים והלוויין. זאת משום שהפורטל בבסיסו אינטרנטי ולכן כמות התוכן והרזולוציה ופשטות השימוש עדיין לא מאיימים על שתי הפלטפורמות הקיימות. בעתיד כנראה שהפורטל הנ"ל ואולי כניסה משותפת של סלקום ובלוקבאסטר לתחום יהוו איום.

משמעות המהלך עבור מפעילי התקשורת בענף
פרטנר (תשואת יתר, 82 ₪) – בראש ובראשונה מדובר בהצהרה על הפיכת החברה לקבוצת תקשורת כמעט מלאה. אנו רואים בצעד זה כמתבקש לאור הקשיים ביישום המלצות וועדת גרונאו כמו ה- Unbundling של הרשת של בזק ולאור העובדה כי החברה הבינה כי רכישת HOT או סמייל אינה טריוויאלית במהלך השנה האחרונה. הסחבת של משרד התקשורת וההתערבות העמוקה של הממונה על ההגבלים לא הותירה לחברה ברירות רבות, אלא להקים פעילות משלימה לסלולר בעצמה. אנו מעריכים כי באספקט השיווקי החברה צפויה לחזק את מעמדה בשוק התקשורת עם ההצעות המשולבות.
אנו מעריכים, בעיקר נוכח התקופה המאקרו-כלכלית, כי כניסתה של פרטנר לתחום ה- ISP והטלפוניה הפנים ארצית תהיה איטית ומאד מבוקרת. הסיבה היא רצון שלא להיגרר לירידת תעריפים חדה בתחום, שגם כך פחות רווחי מחד, ומאידך על מנת שלא ליצור עומס על מוקדי החברה שגייסה לצורך הנושא אנשי תמיכה ו"רק" 90 טכנאים המגיעים לבתים. נכון לעכשיו נראה גם כי מדיניות התעריפים תומכת בסברה זו: עבור לקוח מייצג החבילה של פרטנר אינה זולה ברוב המקרים מהמתחרות ומשתלמת כאשר המנוי מבצע שיחות רבות בחודש מהטלפון הקווי לטלפונים סלולריים.
בהיבט הכלכלי, לטעמנו רק במהלך שנת 2010, תחל פעילות זו לתת אותותיה על התוצאות הכספיות עם הגיע החברה למסה קריטית של מנויים (מעל 200 אלף). בשנתיים הקרובות אנו לא צופים שינויים מהותיים בהכנסות וב- EBITDA שהחברה מייצרת. נכון לעכשיו, עיקר המשמעות של המהלך הוא הצהרתי וכנראה גם שמירה על הבית (התחום הסלולרי), במיוחד על רקע השקתה הקרובה של הרשת החדשה של פלאפון.
בזק (קניה, 8.5 ₪) – לכאורה, מהלכה של פרטנר מאיים ביתר שאת על חברות הבת של בזק: פלאפון ובזק בינלאומי. השתיים לא המתינו זמן רב והחליטו לשווק יחדיו חבילת שירותים הכוללת סלולר ואינטרנט. שירות זה יינתן במסגרת חשבונית חודשית אחת, בדומה לשירות של המתחרה פרטנר. המהלך מאפשר לשתי החברות לשלב את יכולות מערך המכירות והשירות של שתיהן על מנת להרחיב מעגל לקוחות. המשמעות העיקרית של המהלך להערכתנו היא זירוז וקידום שיווק חבילות שמגיע לבזק בינלאומי לאחר שחברת האם ירדה מנתח שוק של 85%, כאשר במקביל גם פלאפון תהנה מהחידוש ואולי גם סדקים בהפרדה המבנית של הקבוצה?...
בזק קווי גם היא מאויימת מהמהלך שכן היא צפויה להפסיד קווים נוספים בתחרות הקשה ממילא. עם זאת, אנו חושבים כי לאור המהלך האיטי והמבוקר של פרטנר, לא נרגיש בשנתיים הקרובות גידול משמעותי בקצב איבוד הקווים של בזק (להערכתנו המהלך של פרטנר יפגע יותר במנוע הצמיחה של סמייל – VoB). מנגד, בזק קווי צפויה להיות הנהנית העיקרית מקרבות שחקניות ה- ISP בפרטנר. למה?
חברות ה- ISP (בזק בינלאומי, נטוויז'ן וסמייל) נמצאות כעת במגננה ומציעות שדרוגי מהירות בחינם או כמעט בחינם. ברגע שמנוי מקבל את הצעת השדרוג, הוא נדרש להגדיל מהירות גלישה גם בתשתית ואת זה הוא צריך לבקש מבזק או מ- HOT ולשלם על כך כסף נוסף. בזק שהיא השחקן הגדול בשוק ושאינו מסבסד טלפוניה עם תשתית, צפויה ליהנות מכך מבלי להתאמץ. במקביל גם הודיעה בזק כי מעלה תעריפים ב- ADSL בכשני שקלים בממוצע לחלק מהלקוחות. כך יוצא, כי למרות איבוד נוסף ושולי של קווי טלפון, בזק תגדיל הכנסות משירותי ה- ADSL בטווח יחסית קצר.
yes – בעיקרון, החברה צפויה להיפגע מפורטל התוכן של פרטנר. עם זאת, יש לזכור כי הפורטל אינו מהווה תחרות של ממש בשנה הקרובה (פורטל אינטרנטי ולא broadcast) ומצד שני ייתכן מאד כי בעתיד הקרוב חברת הלוויין תשלב כוחות עם בזק בינלאומי כאמור בשיווק חבילות triple-play וכך תתמודד טוב יותר מול HOT. בנוסף, אנו מאמינים כי כניסת חברות הסלולר לעולם התוכן, עשויה לזרז את סוגיית הבעלות על yes וכזכור להערכתנו בזק תהיה זו שתשלוט בסופו של דבר בחברת הלוויין.
סלקום (קניה, 140 ₪) ונטוויז'ן (תשואת יתר, 45 ₪) – לפני כשבועיים הודיעו סלקום ונטוויז'ן כי ישתפו פעולה במסגרת חבילות משותפות בדומה למהלך של פלאפון ובזק בינלאומי. לפיכך, אנו לא רואים פגיעה משמעותית בשתיים נוכח כניסתה של פרטנר לעולם ה- ISP. נזכיר כי סלקום נמצאת במגעים לשיתוף פעולה עם חברת התוכן בלוקבאסטר וייתכן כי המהלך של פרטנר יזרז חתימת הסכמים ביניהן.
HOT (תשואת יתר, 30 ₪) – כמו בזק, התחרות בטלפוניה הקווית אמורה לפגוע בחברה עם כניסה של מתחרה נוסף. כמו בזק, HOT אולי תהנה מביקוש מוגבר לרוחב פס בתחום התשתית. אנו צופים כעת כניסה מהירה של HOT לעולם ה- ISP על מנת לצמצם הפגיעה בה כולל הפגיעה בעולם התוכן. במקביל, סביר להניח ש- HOT תהיה הראשונה לאמץ את מודל ה- MVNO על מנת לתת תשובה לחברות הסלולר המשתפות פעולה עם ספקי ISP ותוכן על מנת להציע חבילות רחבות יותר. קשה לנו לראות השפעה מהותית על HOT בשנה הקרובה כתוצאה מהמהלך של פרטנר והיא כנראה תהיה מרוכזת בשיפור השירות ללקוחותיה.
סמייל (תשואת שוק) – לטעמנו, סמייל היא החברה המאויימת ביותר כתוצאה מהמהלך. החברה נותרה ללא חברות סלולר פרט למירס כדי לשתף פעולה והיא גם צפויה להיפגע במנוע הצמיחה שלה- הוא הטלפוניה על פס רחב (VoB). סביר להניח כי החברה תשאף לזרז מהלכים של MVNO, שת"פ עם מירס להקמת רשת WiMAX וכדומה. אנו מעריכים כי מצבה של החברה ידרוש פעילות יותר מהירה של הבעלים (שאול אלוביץ') בנושא מיזוגים ורכישות בענף. בפני בעלי החברה עומדות שלוש אפשרויות: רכישת השליטה בפרטנר ומיזוג סמייל לתוכה, רכישת השליטה בבזק וויתור על האחזקה בסמייל, או יציאה מהירה מהאחזקה בחברת הלוויין (בהנחה שבית הדין של ההגבלים העסקיים יאשר לבזק להגדיל אחזקות) ורכישת חברת הכבלים ומיזוג סמייל לתוכה – זו לטעמנו האופציה הסבירה.

לסיכום – כפי שניתן להבין מהאמור עד כה, אנו מעריכים כי השפעת מהלכה של פרטנר צפוי להיות ארוך טווח ולזרז שינויים במבנה השוק. אנו מאמינים כי דווקא המהלך הזה ולא משרד התקשורת, הוא שייצר מבנה שוק המכיל שלוש קבוצות גדולות וחזקות שיתחרו על לב הצרכן, כנראה באספקט של שירותים ותוכן ולא באספקט של מחירים – בדיוק כפי שקורה כיום בענף הסלולר. בטווח הקצר אנו לא רואים שינוי מהותי בתוצאות החברות הפעילות בענף פרט לכך שסמייל עלולה להינזק יותר מהאחרים ובזק, למרבה האירוניה, אולי ליהנות יותר מהאחרים.