בהראל מעריכים כי קיימת אפשרות לפיחות משמעותי של השקל

זאת, במידה והמערכה בדרום תתפתח למלחמת התשה ממושכת או לפעולה קרקעית לכיבוש חלקים מרצועת עזה
"בשבת האחרונה החל צה"ל בפעולה צבאית באזור רצועת עזה. תוצאות המערכה, אורכה
ומידת ההשפעה על הפעילות הכלכלית במרכז הארץ יקבעו את ההשלכות הכלכליות של
הפעולה הצבאית. בתרחיש שלילי, שבו המערכה תתפתח למלחמת התשה ממושכת או
לפעולה קרקעית לכיבוש חלקים מרצועת עזה, תהיינה השלכות כלכליות ניכרות על
תקציב המדינה, כניסת תיירים, השקעות זרות ואולי גם פיגועי מחבלים במרכז הארץ
וירידה בפעילות הייצור והמסחר בישובי הדרום. הפגיעה התקציבית תהיה מטרידה
במיוחד, על רקע הירידה הניכרת בתקופה האחרונה בהכנסות ממסים, המיתון הצפוי
והגידול המהיר בגירעון התקציבי. הדבר עלול להוביל לירידה בשוקי המניות והאג"ח
ולפיחות של השקל. לעומת זאת, בתרחיש חיובי, שבו המערכה תהיה קצרה ומוצלחת
ותסתיים בהחזרת השקט לישובי הדרום, ההשפעות הכלכליות תהיינה חיוביות מכיוון
שמידת אי הוודאות תצטמצם והסיכון התקציבי יקטן" כך כותבים כלכלני בית ההשקעות הראל פיננסים בסקירה המקרו כלכלית השבועית.

בהראל מציינים, כי "בנק ישראל הפחית את הריבית ב-0.75 נקודת אחוז ל- 1.75 אחוזים, בהתאם להערכותינו, כאשר מרבית התחזיות היו להפחתה של בין 0.50 ל 0.75- נקודת אחוז. מאז חודש ספטמבר ביצע בנק ישראל חמש הפחתות ריבית רצופות לרמה הנמוכה ביותר אי פעם". בהראל מוסיפים, כי בהודעת הריבית לא נרשמו רמזים לגבי מדיניות הריבית העתידית, אך האירועים הביטחוניים של הימים האחרונים לא נשכחו. הבנק ציין כי "האירועים הביטחוניים בימים האחרונים משפיעים בכיוונים מנוגדים. מחד עליה באי הודאות הגיאו-פוליטית של המשק ומאידך יש בהם כדי לפגוע בפעילות הריאלית."
להערכתם, אם לא יהיה פיחות משמעותי בשקל במהלך החודש הקרוב, יש סיכוי רב
להפחתה נוספת של הריבית גם בחודש הבא. פיחות משמעותי של השקל עשוי להתרחש,
בין היתר, במידה והתרחיש השלילי שציינו מקודם יתחיל להתממש. במקרה כזה, סביר
להניח שלא תהיה הפחתת ריבית נוספת בחודש הבא.
"בהתאם להערכות שלנו, הצפי לאינפלציה במהלך 18 החודשים הקרובים המגולם בשוק
האג"ח עלה בשבוע האחרון בשיעור חד, משיעור שנתי של מינוס 1.2 אחוזים לשיעור
שנתי של מינוס 0.4 אחוז. לדעתנו, צפי זה עדיין נמוך מדי והוא צפוי להמשיך לעלות.
ארה"ב לעומת זאת, הצריכה הפרטית הריאלית עלתה בנובמבר ב-0.6 אחוז, בניגוד לצפי וזאת לאחר מספר חודשים של ירידות רצופות. שיעור החיסכון של משקי הבית מההכנסה
הפנויה עלה ל 2.8- אחוזים, לעומת 2.4 אחוזים בחודש הקודם וממוצע של 0.6 אחוז בלבד
בשנת 2007 . מחירי הצריכה הפרטית ירדו ב 1.1- אחוזים ומחירי הליבה של הצריכה
הפרטית ( Core PCE Deflator ) נותרו ללא שינוי, חודש שני ברציפות ולאחר עליות
רצופות בחודשים הקודמים.
נתוני המכירות בשוק הדיור המשיכו לאכזב. המכירות של בתים חדשים ירדו ב-3 אחוזים
והמכירות של בתים קיימים ירדו ב- 9 אחוזים, שניהם בשיעורים חדים מהצפי.