הראל פיננסים על אסם: צופים להמשך המגמה שהתוותה את הרבעונים האחרונים

מוסיפים כי הירידה בשער חליפין תעיב על תוצאות טובות בישראל
בהראל פיננסים סבורים כי תימשך המגמה שהתוותה את הרבעונים האחרונים, ירידה בשע"ח אשר מעיבה על תוצאות טובות לפעילות החברה בישראל.
בבית ההשקעות מעריכים כי השפעת חגי תשרי ועליית מחירים אותה ביצעה החברה בסוף הרבעון השני תסייע בידי החברה להציג גידול במכירות בישראל. מנגד, ירידה חדה בשע"ח ברבעון זה לעומת הרבעון המקביל, ופגיעה בשיעורי הצמיחה של טבעול עקב כך, עשויה למתן את שיעורי הצמיחה. אנו מעריכים כי מכירות החברה יצמחו בשיעור של כ – 10% לעומת הרבעון המקביל אשתקד.
צופים כי החברה תמשיך להציג גידול ברווח התפעולי וכי המרווח התפעולי, על אף שעשוי להיות נמוך מהמרווח שהציגה החברה אשתקד, ישתפר לעומת הרבעון הקודם, זאת לאור התקדמות בעקומת הלמידה הנדרשת עם תפעול המפעלים החדשים והמרלו"ג החדש.
החברה הכריזה על שתי עסקאות אשר מצביעות על כוונותיה לצמוח מעבר לים. לדעתנו, מעמדה המרכזי של אסם בישראל מקשה על צמיחה נוספת. התפתחותה לשווקים חדשים בתחומים בהם יש לה יתרון יחסי ועזרתה הפיננסית, התפעולית והמקצועית של נסטלה יביאו את החברה להשגת נתחי שוק משמעותיים גם בחו"ל.
ממליצים משקל שוק במחיר יעד של כ – 45 ₪.