מגדל: דוחות הפועלים לרבעון השלישי עומדים בציפיות. השאלה היא מה ההשלכות על הרבעון הרביעי

ניר עמיקם -אנליסט מגדל שוקי הון מתייחס לתוצאות הבנק
בנק הפועלים פרסם לפני שעה קלה את הדוחות הכספיים לרבעון השלישי של שנת 2008:
הבנק עמד בצפיות לרבעון השלישי והשיג תשואה להון של יותר מ-8% ברבעון קשה.
הלימות ההון ממשיכה לעלות ועומדת על 11.5%, הרבה מעל למצופה.
תיק ה-CDS הניב הפסד של כ-300 מליון ש"ח. בנק הפועלים הצליח לצמצם את התיק הזה לכ-485 מליון דולר, לעומת 650 מליון דולר ברבעון השני. אולם לתיק ה-CDS עדיין פוטנציאל להניב הפסדים משמעותיים ברבעון הרביעי.
הבנק רשם הפסד של כ-190 מליון ש"ח ברבעון בגין הפסדים מתיק ניירות הערך. עיקר ההפסד הוא בגין מוסדות בנקאיים. הבנק רשם גם הפסד זמני, ברוטו, של 350 מליון ש"ח. שאלה גדולה היא מה יקרה להפסד ברבעון הרביעי, לאור המשך הירידה בשווקים, והאם חלקו יעבור לרווח והפסד.
שיעור החומ"ס קפץ משמעותית ברבעון ולהערכתנו זהו רק תחילתו של תהליך.
הצעת האוצר למתן ערבויות לגיוס הון בבנקים יכולה להיות אטרקטיבית לבנק הפועלים גם בחיזוק ההון שלו וגם לאור הביקוש הגבוה לאשראי מצד חברות שלא יכולות לגייס בשוק ההון (למעשה כל החברות). השאלה הגדולה היא האם הבנק מגביל מתן אשראי בגלל בעיית הלימות הון, ולא בגלל חשש מיכולת הפרעון של האשראי. להערכתנו, נכון להיום, אין בעיית הלימות הון בבנקים הישראלים שמונעת מתן אשראי, ולכן הפתרון לא כל כך אפקטיבי. יהיה מעניין לשמוע את התייחסות בנק הפועלים לתוכנית היום.

לסיכום, דוחות הבנק לרבעון השלישי משקפים את המצב ל-30 בספטמבר ולכן לא מציגים את התמונה המלאה מבחינת השפעת המשבר על הבנק. אנו מקווים לקבל מידע שימושי בכנס האנליסיטים ושיחת הועידה בהמשך היום, ונעדכן בהתאם.