כלל פיננסים: כיל מפרסמת דוח חזק בהתאם לציפיות אולם בין השורות החולשה מבצבצת

.
מעולם לא נראה הרבעון המדווח כה רחוק, ובכל זאת, כיל פרסמה דוח טוב בהתאם לציפיות. עם זאת בין השורות, החולשה מבצבצת.
תוכנית הרכישה העצמית נמשכת. החברה טורחת להפיג החששות מהפסקת תוכנית הרכישה העצמית של מניותיה. כן מכריזה על דיבידנד של 380 מליון דולר ברבעון הנוכחי, תשואת דיבידנד של 5.8% על הרבעון.
ניצני חולשה במגזר האשלג. בעוד שמחיר המכירה ללקוחות חיצוניים עמד על רמה גבוהה של 707 $ לטון, כמויות המכירה חושפות טפח מהחולשה המתפתחת בשוק זה. החברה מכרה 1.18 מיליון טונות אשלג ללקוחות חיצוניים ברבעון הנוכחי, ירידה של 13% לעומת מכירות של 1.35 מ' טונות ברבעון המקביל אשתקד. מגמה זו צפויה להחריף ברבעון הרביעי, והמלאים חוזרים להבנות בכיל. מלאי הסגירה עומד על 844 א' טונות, ירידה קלה לעומת מלאי סגירה של 902 א' טונות בסוף הרבעון הקודם.
בפוספט תוצאות חזקות. החברה מכרה 397 א' טונות דשן פוספט ברבעון, בדומה לרבעון המקביל אשתקד ומעל ציפיותינו למכירות של 320 א' טונות. גם כאן, הרבעון הרביעי לא יביא בשורות טובות. מכירות סלע הפוספט תרמו תרומה משמעותית לתוצאות המגזר, עם כמויות מכירה בהיקף של 201 א' טונות. שימו לב למחיקה של 40 מיליון דולר במגזר זה בשל ירידת ערך מלאי הגופרית, נתון שישחק באופן משמעותי לידיה של כיל ברבעונים הבאים. רווחיותו התפעולית של המגזר הושפעה לרעה בשל השימוש במלאי גופרית.
תוצאות יפות גם במוצרים תעשייתיים. החברה דיווחה על תוצאות יפות בשורה העליונה במוצרים תעשייתיים עם מכירות של 342 מ' $. לכאורה הרווחיות התפעולית הפתיעה לרעה וירדה לרמה נמוכה של 5.9% בלבד. אולם הירידה נובעת מהפרשה חד-פעמית של 24 מ' $ במגזר בשל פרישה מוקדמת של עובדים. בניכוי הפרשה זו הייתה עומדת הרווחיות התפעולית במגזר זה על 11.9%, טוב במעט מהערכותינו המוקדמות.
עוד רבעון חזק במוצרי התכלית. החברה מציגה רבעון חזק הן בשורה העליונה והן בשורת הרווחיות. הזינוק במחירי סלע הפוספט ממשיך להשפיע לטובה על שיעורי הרווחיות עם רווחיות תפעולית של 22% ברבעון הנוכחי. הרווחיות הייתה גבוהה אף יותר ללא הפרשה של 18 מיליון דולר במגזר בגין החזרי מע"מ בחו"ל. עם זאת, גם כאן אנו צפויים לראות התמתנות במחירי הסלע ברבעונים הקרובים.
מיסוי נותר נמוך. הטבות המס על פעילות האשלג המשיכו ללחוץ מטה את שיעורי המס של החברה. שיעור המס ברבעון הנוכחי עמד על 11.1% בלבד.
לסיכום, מדובר בדוח חזק לכיל. בניכוי ההפרשות החד-פעמיות הציגה החברה תוצאות הקרובות לתחזיותינו .