פריזמה: פרט לפועלים, אף בנק לא צפוי להפגע מהותית

לאורך השנה האחרונה הבינו מרבית הבנקים כי הפגיעה בהם כנראה לא תהיה מהותית והתאימו את ההערכה שלהם לפגיעה בהכנסות בהתאם
הבנקים צפויים לפרסם את דוחותיהם לרבעון השלישי בקרוב. השורה התחתונה בדוחות הבנקים צפויה להיות חלשה, כאשר הרבעון המקביל, שהניב תשואות גבוהות מאוד מפעולות רגילות, מקצין את תחושת ההרעה בתוצאות. ברבעון הנוכחי הבנקים צפוים להציג להערכת פריזמה, תשואה להון של 1-10 אחוזים בלבד בעיקר עקב הרבעון הסוער שעבר על הכלכלה העולמית.
השקעות הפועלים בדלק נדל"ן וכלל ביטוח רשומות בספרים בכ-320 מיליון ש"ח יותר משווי השוק הנוכחי שלהן. שווי השוק של השקעת דיסקונט בבינלאומי עומדת היום על כ-800 מיליון ש"ח פחות ממה שהיא רשומה במאזן דיסקונט. להערכתנו, ברבעון הנוכחי לא ידרשו הבנקים להתאים את שווי ההשקעות, אך הסיכוי לכך גדל לקראת הדוח השנתי בו לרוב רואי החשבון אגרסיביים יותר.

רפורמת העמלות נכנסה לתוקפה ביומו הראשון של הרבעון והיא עשויה להשפיע על הכנסות הבנקים. עם זאת, כיוון ההשפעה עשוי להערכתנו להיות דווקא בגידול בהכנסות מעמלות בסך כל הבנקים, אך יש הבדלים ביניהם.
לאורך השנה האחרונה הבינו מרבית הבנקים כי הפגיעה בהם כנראה לא תהיה מהותית והתאימו את ההערכה שלהם לפגיעה בהכנסות בהתאם. בסופו של יום, בנק הפועלים צפוי להיות הבנק הנפגע העיקרי ואולי אפילו היחידי. ביתר הבנקים ההשפעה צפויה להיות לא מהותית ואולי אפילו חיובית, עקב התאמת העמלות לרפורמה בלי מתן הנחות בניגוד לעבר. כך עלה מדד השירותים הבנקאיים ביולי ב-16.2%.
ההשפעות המהותיות אשר ילוו אותנו לתוך הרבעון הרביעי הם הגידול בהפרשה לחומ"ס והירידות בתיק ני"ע. הן גם תספקנה אינדיקציה לגבי תמחור הבנקים מאחר והראשונה תהיה נותנת הטון בתשואה להון בשנה הבאה והשנייה תקבע את גודל ההון בתחילתה.