אופנהיימר: בזמן שמחירי הנפט יורדים יש להשקיע במניות האנרגיה

.
לאחר שהגיע מחיר הנפט בחודש יולי לשיא של כל הזמנים (147 דולר לחבית), התהפכה מגמת העלייה, בת השנים הרבות במחירי האנרגיה. בחודשים האחרונים ישנה צניחה חופשית במחיר הנפט ובמחירי שאר הסחורות על רקע חששות מהאטה בכלכלה העולמית, תהליך שעשוי להוביל לירידה בביקושים לסחורות, בעיקר מצד המדינות המתפתחות.
סיבה נוספת, לא פחות חשובה לירידה הדרמטית במחירי הנפט הינה סגירת פוזיציות ספקולטיביות בשוקי הסחורות, בעקבות העמקת המשבר הפיננסי וקריסות מוסדות פיננסיים רבים, כולל בתי השקעות מובילים וקרנות גידור, ששימשו גורמים פעילים בתהליך התנפחות של בועת הסחורות.
אנליסט האנרגיה בבית ההשקעות אופנהיימר, מר פאדל גייט, היה בין האנליסטים המועטים שהיה להם אומץ ללכת נגד הזרם ולהאיר על האופי הספקולטיבי של בועת מחיר הנפט, שהתנפחה ללא קשר לתהליכים המתרחשים בכלכלה הריאלית ואף כנגד ההיגיון הבסיסי. רק לפני כשנה עמד מחיר הנפט על 60 דולר, כשכל זינוק מרמה זו לשיא של 150 דולר התרחש בתקופה בה הציגה הכלכלה האמריקאית, כמו גם שאר כלכלות העולם, סימני האטה ניכרים שלא היו מצדיקים עליה בפעילות תעשייתית, שבאה לידי ביטוי בגידול בביקושים לסחורות. במשך חודשים, מאז שחצה מחיר חבית הנפט את רף ה-100 דולר, ציין פאדל בהתמדה כי מחירי האנרגיה הגבוהים הנם מנותקים מהמציאות הכלכלית ומהווים תוצאה של פעילות ספקולטיבית של השחקנים הפיננסים.
פאדל גייט תיאר את הבסיס הספקולטיבי לעליה במחיר הנפט, המשתקף בהיקף עצום של חוזים עתידיים לנפט, יחסית למצב הצריכה בשוק הריאלי. בעוד שסך התפוקה היומית של הנפט מסתכם בכ-80 מיליון חביות, היקף החוזים העתידיים על מחיר הנפט הנסחרים מדי יום היה גבוה פי 12 מהיקף התפוקה ונאמד בלמעלה ממליארד חביות.
ההמלצה של אופנהיימר עלתה ב-20 לחודש על כל מניות מגזר האנרגיה ל-outperform לאור פוטנציאל עליה ניכר במחירי המניות, המסתכם בממוצע בכ-20% עבור חברות הנפט הגדולות, בכ-25% עבור חברות הפקת אנרגיה בינוניות ובכ-40% עבור חברות הזיקוק.