משבר האשראי צפוי לעכב את הרחבת היצע האשלג העתידי

יסייע לשחקניות הנוכחיות בענף לשמור על מעמדם התחרותי
משבר האשראי מחריף מיום ליום ודומה כי בעולם כיום קיים מוצר אחד במחסור – כסף.
סין מצטיירת כגוף היחידי בעולם (מלבד קרן המטבע העולמית) עם עודפי נזילות משמעותיים (מעל 1.9 טריליון $) שאינם מיועדים לחילוץ בנקים/חברות ביטוח/מי יודע מה הלאה.
לדבר עלולות להיות השלכות ארוכות טווח על דפוסי הסחר העולמי, וסנונית ראשונה הגיעה אלינו אתמול:
מדיווחים בתקשורת עולה כי לאחר עיכובים רבים סין ורוסיה עומדות לחתום על הסכם ארוך-טווח לאספקת נפט רוסי לסין ל- 20 שנה,
וזאת בתמורה להעמדת הלוואות סיניות בסך 20-25 מיליארד $ לחברות תעשייה רוסיות.
עולה השאלה : האם צפוי לנו מהלך דומה גם בשוק הדשנים ?
עיני משקיעי מניות הדשנים ממוקדות מזה זמן רב, ובצדק, במו"מ של יצרניות הדשנים עם הסינים.
ההנחה הרווחת היא כי למחיר שיקבע שם חשיבות גבוהה לתמחור הדשנים ב-2009.
עד כה התמקדו המנתחים בחולשת עמדתה של סין המצויה באחזקת חסר באשלג לאור היקף רכישות נמוך במיוחד ב-2008,
תוך שהם מציינים כי BPC שמה לעצמה יעד להגיע למחיר של 700-1000 $ לטון אשלג.
אולם משבר האשראי משנה את יחסי הכוחות במו"מ זה באופן דרמטי לרעתן של חברות האשלג.
חשוב לזכור כי תאגיד האשלג הרוסי, BPC, מורכב משתי חברות : אוראלקלי הרוסית ובלרוסקלי, חברה בבעלות ממשלת בלרוס.
בלרוסקלי הינה שחקן משמעותי ביותר בשוק האשלג, עם כושר ייצור שנתי של 9 מ' טון.
בלארוס מצויה במשבר נזילות חמור, ואף פנתה לקרן המטבע העולמית בבקשה לקבל הלוואת חירום של 2 מיליארד $.
בוא נגיד שגם הרוסים לא נהנים מעודפי נזילות בימים אלו. יש לזכור כי אוראלקלי הינה שחקנית אשלג טהורה ונפגעת קשות מהביקושים הדלילים בשוק בשבועות האחרונים.
לאור הקיפאון בשוק האשלג, קשה לראות את BPC גוררת רגליים לאורך זמן עם סין. המשמעת המפורסמת של קרטל האשלג עומדת למבחן רציני במשא ומתן הנוכחי.
השוק הפך לשוק של קונים ובהחלט יתכן כי BPC המשוועת למזומנים תלחץ לסגירה מהירה של המו"מ גם במחיר נמוך יותר מיעדיה המקוריים.
לא ניתן לפסול האפשרות לחתימת חוזה ארוך טווח בין סין לBPC בתחום האשלג, משאב חיוני לסין חשוב לזכור.
דבר נוסף, דווקא חיובי: המשבר צפוי לעכב את הרחבת היצע האשלג העתידי ויסייע לשחקניות הנוכחיות בענף לשמור על מעמדם התחרותי.
להערכתנו, בטווח הארוך (למי מכם שעוד מתעניין בו) למשבר האשראי השלכה חיובית על שוק הדשנים.
הזכרנו בעבר את הפעילות הענפה בקנדה ובמקומות נוספים לפיתוח מכרות האשלג, הן של ענקי הכרייה העולמיים והן של חברות.
היעלמותם של מקורות המימון צפויה לפגוע באופן חמור בחברות הקטנות הפועלות בתחום ולהקשות על פיתוח צד היצע האשלג.
אומנם יורוכם השיגה אשראי לפרויקט שלה, אולם ריו טינטו כבר הספיקה לדווח על עצירת פיתוח מכרה האשלג בארגנטינה עד להבהרת מצבה הפיננסי של ארגנטינה.