הראל פיננסים: שיעור האינפלציה הממוצע בשנה וחצי הקרובות יעמוד על 2.4%

שיעור הגבוה בהרבה מההערכות הנגזרות משוק ההון 0.6
ישראל
נתוני סחר החוץ לחודש ספטמבר היו חלשים. יצוא הסחורות (ללא יהלומים, אוניות ומטוסים, במונחים דולריים) קטן ב 8 אחוזים, כאשר בנוסף עודכנו כלפי מטה נתוני החודשים הקודמים (עקב נתונים חדשים ועדכון שיטת החישוב על ידי הלמ"ס). ב 12 החודשים האחרונים גדל היצוא ב 19 אחוזים. יבוא הסחורות ירד בספטמבר ב 4 אחוזים. ב 12 החודשים האחרונים גדל היבוא ב 27 אחוזים.
לאחר מספר חודשים של ירידה בכניסת התיירים לישראל, חודש ספטמבר היה חודש פנומנאלי. כניסות התיירים מהאוויר גדלו ב 17 אחוזים בספטמבר (על פי נתונים מנוכי עונתיות) וב 25 אחוזים ב 12 החודשים האחרונים. בנוסף, מספר לינות התיירים בבתי מלון גדל ביותר מ 50 אחוזים.
הירידה החדה במחירי הנפט והסחורות בשילוב מדד המחירים לצרכן לחודש ספטמבר,שהיה נמוך מהצפי, תרמו לירידה חדה בציפיות לאינפלציה. על פי חישובי בנק ישראל, הציפיות לאינפלציה הסתכמו בין אמצע ספטמבר לאמצע אוקטובר ב 1.0 אחוז לשנה הראשונה וב 1.8 אחוזים לשנה השנייה.
מאז הפחתת הריבית המוקדמת מהצפוי של בנק ישראל ב 7 באוקטובר, נחלש השקל ב 8 אחוזים אל מול סל המטבעות וב 10 אחוזים אל מול הדולר.
פורסמו נתונים מעורבים על הפעילות הריאלית במשק בחודש אוגוסט. מדד פדיון ענפי המסחר והשירותים ירד ב 4 אחוזים ובשיעור דומה ב 12 החודשים האחרונים. לעומת זאת, מדד הייצור התעשייתי עלה ב 3 אחוזים באוגוסט וב 14 אחוזים ב 12 החודשים האחרונים.
בנק ישראל, בהחלטה לא מפתיעה, הפחית ב 27 באוקטובר את הריבית ב 0.25 נקודת אחוז לרמה של 3.5 אחוזים, כאשר בהודעה לעיתונות לא נמצאו רמזים לגבי ההחלטות הבאות. יש סבירות גבוה שאלה יושפעו מהחלטות הריבית העתידיות של הבנקים המרכזיים בארה"ב ובאירופה.

אירופה
בבריטניה, התוצר ירד ברבעון השלישי של 2008 ב 0.5 אחוז (כ 2 אחוזים בשיעור שנתי), ירידה חדה מהצפי, כאשר נתוני הרבעונים הקודמים עודכנו כלפי מטה. הצמיחה במהלך ארבעת הרבעונים האחרונים הסתכמה ב 0.3 אחוז בלבד.
מדד מנהלי הרכש בגוש האירו (על פי האומדן הראשוני) עמד על 44.6 נקודות באוקטובר, נמוך מהצפי. זהו החודש החמישי ברציפות בו המדד מצביע על האטה בפעילות.
הנתונים הללו, יחד עם הצפי להפחתות ריבית משמעותיות של הבנקים המרכזים, תמכו בהיחלשות הפאונד הבריטי והאירו.

ארה"ב
האינפלציה בארה"ב ב 12- החודשים האחרונים עמדה על 4.9 אחוזים בספטמבר, מעט נמוך מהצפי. הנתונים לגבי הפעילות הריאלית בספטמבר היו שלילים. הייצור התעשייתי ירד ב 2.8- אחוזים, מספר התחלות הבנייה ירד ב 6- אחוזים ומספר אישורי הבנייה ירד ב 8- אחוזים, ירידות חדות מהצפי.
המכירות של בתים קיימים גדלו, אך המחיר החציוני המשיך לרדת בחדות ונמצא מתחת לרמה הממוצעת בשנת 2004 . המכירות של בתים חדשים עלו ב 3- אחוזים, אך נתוני החודש הקודם עודכנו כלפי מטה._