כלל פיננסים: החרפת המשבר הכלכלי בעולם תקדים הורדת הריבית בישראל

אורי גרינפלד, כלכלן מאקרו בכלל פיננסים, מתייחס לקריסת ליהמן ברדרס וסבור כי "הכתובת הייתה על הקיר"
קריסתו של בנק ההשקעות הרביעי בגודלו בארה"ב (נוסד לפני 158 שנים) הייתה צפויה ומחיר המניה ירד 77% בשבוע האחרון. לאחר שבנק אוף אמריקה וברקליס סירבו לרכוש את הבנק ללא עזרה מהממשל, הודיעו בליהמן כי הם יגישו בקשה לפשיטת רגל. אי ההתערבות של הממשל, בניגוד למה שקרה במרץ עם בר סטרנס, מהווה בעצם אמירה של הפד ומשרד האוצר כי הם לא יתנו לבנקים להשתולל בסיכונים שהם לוקחים וכי מגוון הכלים שהעניקו להם עד עכשיו היו צריכים להספיק כדי לייצב את המערכת.
אמירה זו של הפד שהגיעה כנראה לאחר חשיבה מאומצת ומסקנה כי הגיע הזמן לתת לשוק לעשות את שלו, חשובה כדי לא ליצור תמריצים ללקיחת סיכונים והסתמכות על הממשל להחזר חובות. תוצאות הקריסה של הבנק קשות לחיזוי כיוון שלא ניתן להעריך בקירוב טוב עד כמה מושקע הסקטור הפיננסי העולמי בניירות ערך הקשורים לבנק. זוהי למעשה הקריסה הראשונה של גוף השקעות גדול בארה"ב שלא נתמכת ע"י הממשל ולכן קשה לחזות את תוצאותיה.
על אף שהפד מאותת כי מי שלא ניצל את הכלים המיוחדים של הפד ומשרד האוצר בחצי שנה האחרונה על מנת לטייב את ההשקעות שלו, "מגיע לו" לקרוס, ממשיכים בפד להרחיב את מתן הנזילות לשוק. הפד הודיע כי הוא מוכן לקבל גם מניות כבטחונות להלוואות על מנת למנוע קריסות נוספות. בנוסף, קבוצה של 10 בנקים גדולים הכוללת את ג'י פי מורגן, סיטיבנק וגולדמן סאקס, יצרה קרן של 70 מיליארד דולר שמטרתה יצירת נזילות בשווקים.
השווקים הפעילים בטיוואן ובהודו ירדו בחדות והחוזים העתידיים על הבורסות באירופה ובארה"ב מראים גם הם נפילות שערים, מה שצפוי להשפיע על הבורסה בת"א. הדולר נחלש מול האירו בכ-1%, מה שגורם למחיר הזהב לעלות. שוק האג"ח הממשלתי בארץ ובעולם צפוי להינות מהסחרור במניות ותופעת ה-FLIGHT TO SAFTY האופיינית לתקופות כאלו בעוד שוק האג"ח הקונצרני צפוי לסבול מהרעה בתנאי האשראי העולמיים והחרפת ההאטה הגלובאלית. ההשפעה של החרפת המשבר על הכלכלה הגלובלית צפויה לגרום להקדמה של הורדות ריבית בעולם ומכאן שגם בישראל.