ישיר השקעות: הוצאות הדיור יעלו בכ- 2.1% ב-08.08 שיתרמו לעליה של 0.4% במדד

ניתוח מקיף של סעיף הדיור במדד המחירים לצרכן מאת ישיר בית השקעות
לאור שיעורו הגבוה של סעיף הדיור במדד המחירים לצרכן, בישיר בית השקעות ביצעו סקירה מקיפה של סעיף זה והשפעתו על מדד המחירים לצרכן.

להלן מספר נקודות עיקריות:

בעיה בשיטת המדידה- מדד הדיור מחושב על בסיס מדגם של דירות בשכ"ד בעוד ש-70% מהדירות בארץ הן בבעלות. הלשכה מודדת את עליית הדיור על בסיס עליית שכ"ד, דבר שגרום לעיוות במדדים בטווח הקצר בשל השפעת מחירי שכ"ד על הדירות בפיגור בזמן.
העיוותים שהיא יוצרת- בשל המשקל הגבוה של מדד הדיור במדד הכללי נרשם עיוות במדד הכללי החודשי
השפעה על המדד הבא – המדד מחושב כממוצע נע דו חודשי עובדה הממתנת את העלייה במדד ספציפי אך פורשת את השפעתו גם על המדד הבא
סעיף במשקל כבד – סעיף הדיור לבדו מהווה כחמישית ממדד המחירים לצרכן. סעיף זה מורכב משלושה תתי-סעיפים: שירותי דיור בבעלות (כ-16% מהמדד הכולל וכ-78% מסעיף הדיור), שכר דירה בדירות שכורות (כ-4% מהמדד וכ-19% מסעיף הדיור) והוצאות דיור (כ-0.7% מהמדד וכ-3% מסעיף הדיור).
הפתעת מדד יולי– סעיף הדיור עלה בחודש יולי ב-2.4% ותרם כ-0.46% מהמדד כולו. תת הסעיף שירותי הדיור שבבעלות עלה ב-2.7% בחודש יולי ותרם לבדו 0.42% מתוך 1.1% במדד יולי.
יעלה גם באוגוסט - סעיף הדיור יעלה באוגוסט ב-2.1% ויתרום לעליה של 0.4% במדד המחירים לצרכן בחודש זה (מתוך עליה של 0.7%-0.8%), העליה נובעת בעיקר מעודף ביקוש לדירות שכורות בחודשי הקיץ ומהפיצוי הנדרש, בעת חידוש חוזה השכירות, על שחיקת הדולר בשנה האחרונה.
חישוב סעיף שכר דירה בדירות שכורות – החישוב נעשה באמצעות מדגם של כ-10,000 שוכרי דירות בפריסה גיאוגרפית של 9 מחוזות וחלוקה פנימית ל-3 קבוצות של גודל הדירה (לפי מספר חדרים). שוכרים אלה מדווחים ללמ"ס פעם בשנה (ע"פ חוק), בעת חידוש החוזה, על שכר הדירה הנקוב בחוזה, המטבע הנקוב בחוזה, שיטת ההצמדה ותקופת החוזה. הלמ"ס מחשבת כל חודש, על סמך הצהרת השוכרים את שיעורי השינוי בחוזים ללא יצירת קשר עם השוכרים, ובכך קובעת את מדד שכר הדירה.
חישוב סעיף שירותי הדירות שבבעלות – מחושב על פי השינוי במחירי הדיור בשכירות הנובע בכל חודש מאותו חלק של התצפיות החדשות והמחדשות חוזי שכירות במדגם שוכרי הדירות.
מתנתקים מהדולר בחוזים המתחדשים – עד לפני שנתיים כ-90% מהחוזים המתחדשים היו נקובים בדולרים. ביולי 2007 חלה ירידה ל-70%, וביולי 2008 אנו עדים לשפל חסר תקדים בחוזים הנקובים בדולרים – כ-25% מהחוזים, שהביאו לכך שרק 56% מסך כל החוזים נקובים בדולרים. עקב כך התמסרות בין הדולר לסעיף הדיור ולמדד המחירים לצרכן נמצא בנסיגה דרסטית.
השפעת שער הדולר – במחקר שהתפרסם בבנק ישראל באוקטובר 2006 נמצא כי התמסורת של הדולר על סעיף הדיור בשנים 1999-2004 היתה כ-70%. סך כל התמסורת על המדד עמדה באותם שנים על כ-30% כאשר סעיף הדיור לבדו תרם כמחצית מהתמסורת. למעשה, בחודשים האחרונים התמסורת של הדולר בסעיף הדיור ירדה דרמאטית כך שסך התמסורת על המדד ירדה, לכ-15%-20%.