בית השקעות "מבזק": בטווח הקצר השוק בת"א ינטה לעליות שערים

מפרסמים סקירת מאקרו ומעריכים כי הדולר ימשיך להתחזק בטווח הקצר ומחירי הסחורות יתמתנו
מדד המעו"ף :
חודש אוגוסט תם לו, ואחד הדברים שמאפיין את חודשי הקיץ החמים, אלה מחזורי המסחר הדלים והנמוכים. חובה לזכור שהשוק במגמה ראשית יורדת, וכל עלייה פירושה תיקון עולה להמשך הירידות בעתיד. בחודש אוגוסט ניתן לשים לב כי מדד המעו"ף נע בין הרצועות 1020-1040, בעוד שבוקר הפקיעה הסתיים בירידות שערים ל-1015.41, עם הבחנה לכך כי המוכרים השתלטו על המסחר ולחצו את המדד מטה. מתחילת החודש ועד סופו, השוק פקע בתחום הדשדוש שלו עם נטייה להצמדות לתחום התחתון. בשוק האופציות היה ניתן להבחין אף בירידה חדה של סטיות התקן, עקב דשדוש מתמשך של המדד.

מבין המניות ניתן לציין כמה שבלטו בביצועיהן :
מבין היורדות ניתן לציין את אפריקה, אשר איבדה מערכה 6.7% , עקב קשיים שסובלת הקבוצה בחודשים האחרונים. מניה נוספת אשר בלטה בירידה חדה הנה מכתשים אגן,שאיבדה מערכה 19.9%. מניות הבנקים גם הן ריכזו עניין בחודש אוגוסט, עקב מומנטום שלילי בתחום הפיננסי מעבר לים, פועלים ולאומי איבדו כל אחת 8% ו- 7% בהתאמה. מניה נוספת אשר סבלה מהיצעים גדולים הנה החברה לישראל, אשר פרסמה דוחות טובים מאוד לרבעון, אולם רוב הרווחים נובעים מתחום הדשנים (כ"יל) , בעוד ששאר החברות אשר מוחזקות בחברה כגון: בזן, צים וטאואר, סבלו מהפסדים ברבעון האחרון. אנליסטים סבורים כי בדרך זו של העברת רווחים מכ"יל לחברות הבת האחרות, חברה אינה יכולה להתקיים לאורך זמן. החברה איבדה 15.4% בחודש אוגוסט.
מבין המניות העולות, בלטה וריפון עם עלייה חודשית של 38% , מניה נוספת שניתן לציינה הנה טבע שעלתה בחודש אוגוסט ב- 7%, עקב רכישת חברה נוספת בתחום הגנרי.

סקירה מאקרו כלכלית :
בחודש אוגוסט התפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש יולי, שעלה בשיעור של 1.1%, שיעור גבוה מהציפיות המוקדמות שנעו בין 0.5%-0.8%. התרומה העיקרית למדד הגיעה מסעיף מחירי הדיור.
העלייה הגבוהה מהצפוי של המדד לחודש יולי, גרמו לנגיד לעלות את הריבית לחודש ספטמבר ב-25 נקודות בסיס ל-4.25%. כרגע נראה כי התחזית השנתית האינפלציונית עומדת על 4.7% , בעוד היעד הנו 1%-3%.

בעולם :
חודש אוגוסט כמידי שנה מאופיין בתקופה של פרסום דוחות כספיים לרבעון השני של השנה.
בכל שבוע מצטרפים לנו עוד ועוד אינדיקטורים לכך שכלכלת ארה"ב נמצאת בהאטה. ירידת הנפט הובילה להתחזקות הדולר בעולם. כצפוי הפד הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 2% עם הודעה מאוזנת יותר ביחס לצמיחה ולאינפלציה ביחס להודעתו הקודמת. הירידה החדה במחירי הסחורות הובילה לירידה חדה בציפיות לאינפלציה בעולם.


דולר:
בתחילת חודש אוגוסט שערו היציג של הדולר היה 3.4, באמצע החודש שערו של הדולר נקבע על 3.58 , ברמות האלה דשדש הדולר כמעט שבוע בציפייה לפרסום מדד המחירים לצרכן, שעלה מעל הציפיות ועל כן הדולר שב להיחלש.
לאחר עליית הריבית ביום שני שעבר, בצורה מאוד מפתיעה שב הדולר להתחזק והוא כמעט נושק לרמות ה-3.6 ,בהם לא ביקר תקופה ארוכה מאוד. יש הסבורים כי העלייה הדרמתית נובעת מהתערבות בנק ישראל בקניית מט"ח, ויש הסבורים כי העלייה הדרמתית מקורה במשקיעים הזרים שחוזרים לרכוש את המטבע הירוק. מבנק ישראל נמסר כי יתרות המט"ח שלו גדלו בחודש אוגוסט ב-3.5% יחסית לחודש יולי.

אגרות החוב :
שוק אגרות החוב השקליות היה יציב ועלה בממוצע ב 0.25%, המק"מ לשנה מגלם העלאת ריבית נוספת של כ 0.25%. האפיק אג"ח צמוד קונצרני היה תנודתי וסיים בממוצע בעליות של כ 0.75%.
בנק ישראל העלה את הריבית המוניטארית ב 0.25% ל 4.25%, העלאת ריבית שנבעה בעיקר עקב לחצים אינפלציוניים.
לקראת סוף השנה ותחילת 2009 יהיו פידיונות גבוהים של אגרות חוב מדינה, עקב כך משרד האוצר הגדיל את כמות הכסף שהוא מעוניין לספוג מהציבור ע"י הנפקות של אגרות חוב שקליות ואג"ח צמוד.

לאן פני השווקים :
להערכת בית ההשקעות "מבזק", בטווח הקצר השוק ימשיך להיות תנודתי עם מגמה חיובית כלפי מעלה.
בטווח הארוך תנודתיות והתמתנות בשווקים.
מחירי הנפט והסחורות יתמתנו, הדולר בטווח הקצר צפוי להתחזק.