כיל\מבני תעשייה\אפריקה: בית ההשקעות פריזמה מתייחס לפירסומים האחרונים של החברות

כיל: דוח חזר אבל כמה נקודות בכל זאת, מבני תעשייה: דוחות, ופרויקט קונצובו של אפריקה
כיל
דוחות החברה חזקים מאוד, ובזה אין חדש. כמה נקודות בכל זאת:
מלאי – זו לא ערימה של אשלג, זו ערימת מזומן – בהתאם לתחזית החברה מנצלת את רמות המחירים ומפחיתה (די באגרסיביות) את מלאי האשלג. מלאי האשלג עומד על 900 א' טון (ששווים במחירים הנוכחיים כ- 900 מ' דולר). החברה תעצור ברמות מלאי שסביב 300-400 א' טון.
פוספטים – הפתעת הרבעון – בניגוד לתוצאות באשלג, שהיו די דומות לציפיות, הזינוק בהכנסות האשלג (גידול של 180%!), ויותר מזה הקפיצה (פי 7!) ברווחיות התפעולית, הם הפתעת הרבעון. הרווח התפעולי בתחום הפוספטים עמד על 244.5 מ' דולר (לעומת 33 מ' דולר ברבעון המקביל).
חלחול עליית המחיר לרווחיות – עוד הפתעה משמחת – עליית מחיר האשלג והפוספט השפיעה מעבר להערכות המוקדמות על הרווחיות הגולמית והתפעולית.
מס – קינוח מתוק – אם לא די בגידול בהכנסות ובשיפור הרווחיות, הגיעו שיעורי המס הנמוכים וסידרו לחברה גם רווחיות נקייה גבוהה.
הרווחיות התפעולית במגזר האשלג עמדה על 57%, כפול מרווחיות תפעולית של 26.7% ברבעון המקביל. זו רווחיות שבטווח הארוך תמשוך שחקנים חדשים לענף. נסו למצוא תעשיות (בסיסיות) עם כאלו שיעורי רווח תפעולי. לדעתנו לא תמצאו. הדאגה היא לא לגבי הטווח הקצר. 2008 מסודרת, וכך כנראה גם 2009. השאלה היא מהו המחיר ארוך הטווח.

מבני תעשייה
אתמול הודיעה על סגירת ההסכם להשקעה בפרוייקט להקמת מלון ובית דירות יוקרה בבנקוק, תאילנד.
החברה פרסמה היום את דוחותיה לרבעון השני.
הכנסות החברה משכ"ד הסתכמו ב- 290 מ' ש"ח, לעומת 249 מ' ש"ח ברבעון המקביל. עיקר הגידול בהכנסות נובע מכניסת נכסים חדשים להנבה (קניון באר שבע, מודיעין וראש העין). כמו כן מדווחת החברה על זחילה כלפי מעלה של שכ"ד בארץ (הצמדות + עליות מחיר מובנות).
פרוייקט מנהטן המדהים מסתיים, והתוצאה ניכרת בדוחות הכספיים. בעוד שברבעון שעבר נמסרו (ולפיכך הוכרו בדוחות) 111 דירות, הרי שברבעון הנוכחי נמסרו 4 דירות בלבד. נכון למועד חתימת הדוח נמסרו 179 דירות מתוך 191 דירות בפרוייקט.
הוצאות המימון של החברה זינקו לסך של 220 מ' ש"ח, לעומת 92 מ' ש"ח בתקופה המקבילה. עיקר הגידול נעוץ בעליית המדד (2.85% ברבעון הנוכחי, לעומת 0.27% בתקופה המקבילה).

אפריקה
הודיעה היום על קבלת אישור לתוכניות פרוייקט קונצובו במוסקבה. התוכניות הסופיות כוללות הגדלה של שטח הפרוייקט להיקף כולל של 1.5 מ' מ"ר (לעומת 1.2 מ' מ"ר בתוכניות המקוריות). פרוייקט זה הינו אחד מהגדולים שמתכננת אפריקה, אם כי מועד השלמתו רק ב- 2012. אישור התוכניות והגדלת זכויות הבנייה יגדילו את שוויו בעדכון הבא שייערך לנכס.