פריזמה: בנק ישראל ייאלץ להמשיך בהעלאת הריבית ל-4.5%-4.75%

זאת בשל ההערכה כי המשק המקומי עלול לסבול מהמשך לחצים אינפלציוניים בשנה הקרובה
לאחר מדד חודש יוני, ובהשפעת הירידה במחירי הסחורות והצפי להאטה בפעילות הכלכלית, נרשמה ירידה משמעותית בציפיות לאינפלציה. בחינת התפתחות האינפלציה במשקים מתעוררים ופרק הזמן (הפיגור) שבין האטה כלכלית לירידה באינפלציה מעלה כי המשק המקומי עלול לסבול מהמשך לחצים אינפלציוניים בשנה הקרובה (גם אם מדד חודש יולי יפתיע כלפי מטה), וייאלץ את בנק ישראל להמשיך ולהעלות את הריבית בחודשים הקרובים ל-4.75%-4.5%.
בפריזמה מעריכים שלחצים אינפלציוניים בסיסיים המושפעים יותר מרמת הביקושים המקומי, צפויים להמשיך ולתת את אותותיהם על רמת המחירים הקרובים, כאשר כניסת המשק לרמת פעילות ממותנת יותר במהלך המחצית השנייה של השנה, תיתן את אותותיה לקראת סוף שנת 2009.
חשוב לציין שאנו מצפים לסביבה אינפלציונית לוחצת בתקופה הקרובה, לפיכך גם אם המדד הקרוב יפתיע ויעלה בשיעור מתון יותר אין הדבר מעיד על התמתנות לחצים אלו.
באופן כללי, עקב המעבר לחוזים שקליים בשוק הדיור, אשר היווה את רכיב החיזוי הקל ביותר במדד המחירים עד לשנה זאת, בפריזמה ממליצים לתת משקל גבוה יותר לסביבת האינפלציה, מאשר לייחס משמעות יתר לסטייה לכאן או לכאן במדד חודשי. חשוב להפנים, שיכולת החיזוי לבחינת מדד חודשי של הכלכלנים השונים ירדה באופן משמעותי בתקופה זאת כתוצאה מההתאמה בשוק הדיור, זאת לפחות עד ששוק הדיור יסיים את השינוי המבני בו הוא מצוי כיום.
לפיכך, בנק ישראל ייאלץ, בניגוד לנטייתו הנוכחית להותיר את הריבית ללא שינוי, להעלות את הריבית בחודשים הקרובים, על מנת למתן את הלחצים האינפלציוניים.