מיטב: הריאל הברזילאי צפוי להתחזק בטווח הקצר

האינפלציה בברזיל עלתה באופן רצוף מחודש אוגוסט לפני שנה, ובאפריל היא חצתה את הרף העליון של הבנק המרכזי. ב-12 החודשים עד יולי עלה מדד המחירים לצרכן בשיעור של 6.75%
העלאת הריבית בברזיל בשבוע שעבר לרמה של 12.5% הופכת את המטבע המקומי לאטרקטיבי יותר כאשר פער הריביות בינו לבין הדולר האמריקאי מתרחב שוב. לפיכך, פוטנציאל התחזקות המטבע הברזילאי בטווח הקצר נותר גבוה. כך טוענים כלכלני מיטב בית השקעות בסקירתם השבועית.

האינפלציה בברזיל עלתה באופן רצוף מחודש אוגוסט לפני שנה, ובאפריל היא חצתה את הרף העליון של הבנק המרכזי. ב-12 החודשים עד יולי עלה מדד המחירים לצרכן בשיעור של 6.75%, הגבוה מהיעד העליון של יציבות המחירים העומד על 6.5%. הסיבה המרכזית לכך היא התייקרות מחירי הסחורות והמזון.

"מצד הצמיחה, הדברים נראים קצת פחות טובים מאשר לפני שנה. לדוגמא, הייצור התעשייתי הגיע לשיא של התרחבות שנתית של 20% בחודש מארס 2010. בחודש מאי הקצב השנתי עמד על 2.7%. האינדיקטורים המובילים נמצאים ברמה שלילית. כלומר, שיא ההאטה בפעילות הכלכלית עוד לפנינו. לפיכך, נראה כי נחיצות העלאות הריבית יפחתו, לפחות בכל האמור לצד הריאלי", אומרים במיטב.

"עם זאת, בראייה לטווחים ארוכים יש לשים לב לכך, שבברזיל קיים גירעון בחשבון השוטף של מאזן התשלומים. אמנם, הוא לא גבוה ולכן לא משפיע בצורה משמעותית על שער החליפין. כתוצאה מכך, אנו אופטימיים לגבי התחזקות המטבע בטווח הקצר אך פסימיים במעט לטווח הארוך", מסכמים האנליסטים.