לאומי: עליית הריבית בארה"ב ב-09' צפויה להתלוות בעליית תשואות

סקירת שווקי ארה"ב ואירופה של כלכלני הבנק
ארה"ב
מגמת מסחר מעורבת במהלך השבוע, שהסתיימה בעליית תשואות קלה לאורך העקום. תמכו בעליית התשואות פרסום מספר נתונים שהיו טובים מן הצפוי, כמו גם דבריו של נגיד הבנק המרכזי של פילדלפיה, Plosser, שדיבר בעד העלאת ריבית בקרוב. בסיכום שבועי עלתה תשואת האיגרות בעלות שנתיים ו-10 שנים לפדיון בכ- 8 נקודות בסיס (2.71%) ובכ- 2 נקודות (4.10%) בהתאמה.
בלאומי צופים עליית ריבית בארה"ב, כאשר לעת עתה ממשיכים להעריך כי זו תגיע רק ב-2009. עליית ריבית צפויה להתלוות בעליית תשואות, לפיכך רמת התשואות הנוכחית עשויה להיות מעניינת רק עבור משקיע סולידי המעוניין למצוא מקלט זמני בלבד לכספו.

גוש האירו
בסיכום השבוע העקום האירופאי נהיה תלול יותר, כאשר תשואת האיגרות הקצרות ירדה ותשואות הארוכות עלתה. ירידת התשואות הייתה תוצאה של שורת פרסומים שליליים לגבי מצב הכלכלה האזורית. בסיכום שבועי השילו האיגרות לשנתיים 12 נק' בסיס לרמה של 4.42% ואילו האיגרות ל- 10 שנים הוסיפו 3 נקודות בסיס לרמה של 4.6%.
אמנם, אפשרות להעלאת ריבית נוספת בגוש האירו השנה עדיין קיימת. אך עם זאת, בלאומי מעריכים כי ישנה סבירות גדולה יותר שהפעולה הבאה של הבנק המרכזי תהיה לכיוון הורדת הריבית, שתחול בשנת 2009. לפיכך, צפויה מגמת ירידת התשואות לאורך העקום. בטווח הקצר בפרט.