כלל פיננסים: בנק ישראל יעלה את הריבית ב-25 נ"ב

ממליצים להמשיך ולהחזיק באפיק השקלי במשקלו היחסי בבנצ-מארק במח"מ של 4-5 שנים
מתחילת החודש הדולר התחזק בכ-6%, דבר הנותן לבנק ישראל מרחב נשימה להמשך מגמת העלאת הריבית. מצד שני, הציפיות להעלאת ריבית בארה"ב בזמן הקרוב כמעט ולא קיימות ולכן בנק ישראל יחשוש מפתיחה נוספת של פער הריביות. בנוסף, הנתונים שהוצגו לעיל יכולים להצביע בחלקם על התקרבות לשיאו מחזור העסקים הנוכחי. לאור ציפיות האינפלציה הגבוהות, הריבית הריאלית הנמוכה והלחצים האינפלציוניים משוק העבודה בטווח הקצר, בנק ישראל יבחר להמשיך ולהעלות את הריבית ב-25 נ"ב נוספות.

העלאת הריבית הצפויה מחר תהיה כנראה האחרונה לתקופה הקרובה ואולי גם עד לסוף השנה. לפיכך, שיפועו של העקום השקלי צפוי לפי הערכה זו להתמתן, מה שנותן עדיפות לחלקו הארוך של העקום. חשוב לציין כי התשואות כיום באפיק השקלי מגלמות כבר העלאת ריבית של 25 נ"ב ואף יותר מכך. בכלל פיננסים ממליצים להמשיך ולהחזיק באפיק השקלי במשקלו היחסי בבנצ-מארק במח"מ של 4-5 שנים.

באפיק הצמוד - המדד הנמוך והירידה במחירי הסחורות הורידו בצורה ניכרת את ציפיות האינפלציה, כפי שהן נגזרות משוק ההון. אולם עדיין ציפיות האינפלציה ממח"מ של שנתיים ועד מח"מ של 10 שנים דומות מאוד ועומדות כל כ-2.8%. לאור העובדה כי בטווח הארוך ציפיות האינפלציה אמורות להיות בממוצע כ-2%, חלקו הקצר של העקום אטרקטיבי יותר. בבית ההשקעות ממליצים להמשיך להחזיק באפיק השקלי במשקלו היחסי בבנצ-מארק במח"מ של 4-5 שנים.