אפסילון ממליצה על הגדלת האחזקה באג"ח קונצרניות

הגדלת החשיפה העלתה את התשואה הפנימית בקרן "אפסילון (0A*) אג"ח פרימיום" ל 7.3% לערך במח"מ של כ 3.1 שנים"
חברת ההשקעות אפסילון הודיעה כי הגדילה את האחזקה באג"ח קונצרניות לצד הגדלה סלקטיבית באגרות חוב לא מדורגות. "הגדלת החשיפה העלתה את התשואה הפנימית בקרן "אפסילון (0A*) אג"ח פרימיום" ל 7.3% לערך במח"מ של כ 3.1 שנים. ואנחנו כבר חשבנו שההזדמנויות לא יגיעו", אומרים באפסילון.

"מזה זמן רב מאוד חשנו ששוק האג"ח הקונצרני הלא מדורג אינו מתמחר כראוי את הסיכון שטמון בו. לאחר שסברנו שמאורעות 2008 יגרמו להפקת לקחים והסקת מסקנות, התברר שלעיתים יצר החמדנות גובר על שיקול הדעת והרציונליות. למעשה, החל מחודש נובמבר התחלנו להקטין בהדרגה את אחזקותינו באגרות חוב לא מדורגות, בכל הקרנות, ובעיקר בקרן "אפסילון (0A*) אג"ח פרימיום". התהליך היה כאמור הדרגתי מאחר והערכנו שהסחירות הנמוכה של השוק (בעיה שכידוע עולה בעיקר בעיתות משבר) תקשה עלינו לבצע את המהלך באופן מהיר".

"לאחר שחיקה מתמשכת במחירי הקונצרניות בחודשיים האחרונים, ולאחר הירידה החדה בשעריהן בימים האחרונים, חשנו לראשונה מזה זמן רב שהמחירים מגלמים יחסי סיכון – סיכוי ראויים באגרות החוב המדורגות גבוה ויחסים סבירים בכמה מאגרות החוב הלא מדורגות. אלו הימים שבהם נבחנים מנהלי ההשקעות. כפי שאמר פעם באפט : "רק בזמן השפל ניתן לראות מי שחה בלי בגד ים". זוהי השעה לנצל את ההזדמנויות שמעניקה לנו הפאניקה הנוכחית. מאחר ואנו סבורים שתמונת המקרו היא איתנה מאוד והסיכון במגזר העסקי נמוך, הירידות האחרונות מספקות למשקיעים נקודת כניסה נאה מאוד לאפיק הקונצרני. כך עשינו, וכל עוד זוהי רמת המחירים, כך נמשיך לעשות", מציינים באפסילון.