לאומי: ממליצים Marketperformeep לבז"ן במחיר יעד של 2.8 ש"ח למניה

האנליסטים: להערכתנו שוויה הכלכלי של בז"ן גבוה משווי השוק שלה. יחד עם זאת, בטווח הקצר, אנו לא סבורים שהחברה תציג שיפור בתוצאותיה
להערכת כלכלני לאומי, שוויה הכלכלי של בז"ן גבוה משווי השוק שלה. יחד עם זאת, בטווח
הקצר, החברה תציג שיפור בתוצאותיה ותעשה תשואה עודפת על תשואת השוק.
עסקת המיזוג של כאו"ל עם בז"ן –משמעות העסקה במחיר השוק בו נסחרה החברה באותה העת היא שניתן היה לקנות את מניות בז"ן במחיר נמוך יותר ע"י רכישת מניות המפעלים הפטרוכימיים. מאז ועד היום ירדה מניית בז"ן בכ- 23% וצמצמה את הפער הנ"ל. ראוי לציין כי עפ"י הערכת שווי שנערכה לצורך העסקה שוויה של בז"ן נאמד בטווח שבין-1,624 1,927 מליון דולר.
צפי לתוצאות הרבעון השני - המרווח המצוטט Ural Med המשמש כ- Benchmark למרווח החברה הסתכם ברבעון השני בכ $6.2- לחבית, גבוה מזה של הרבעון הראשון אך נמוך מזה של הרבעון המקביל. עליית מחירי הנפט הגולמי שוחקת את המרווחים בשל הקושי "לגלגלם" הלאה למחירי התזקיקים.
מבט לשנה הבאה- השבתת המתקנים לתקופה של כחודש וחצי לצורך טיפולים תקופתיים שתוכננה להיערך ברבעון האחרון של השנה תידחה לרבעון הראשון שלשנת 2009 ותשפיע לרעה על תוצאות הרבעון. מנגד, תושפע שנת 2009 לטובה משדרוג מתקן זיקוק הגלם העיקרי של החברה שצפוי לשפר את הניצולת ולהגדיל את כושר הייצור וממעבר לשימוש בגז טבעי לקראת המחצית השנייה של שנת 2009 מה שיתרום להערכתנו לשיפור הרווחיות.
צפי לרבעונים חלשים בכאו"ל -עליית מחירי הנפטא והקושי ב"גלגול" המחירים למחירי המכירה, עודף היצע מסתמן בשוק שצפוי להוריד את מחירי הפולימרים וירידת הדולר והיורו אל מול השקל צפויים להביא להמשך תוצאות חלשות ברבעונים הקרובים. זאת בתוספת השבתת מתקנים ל- 9 ימים לצורך טיפול
בפליטת זיהום וצפי להוצאות מימון גבוהות בשל ירידת השקל אל מול הדולר ועליית המדד יביאו לתוצאות חלשות במיוחד ברבעון השני של השנה.