בנק לאומי: המסחר צפוי להתאפיין בתנודתיות תוך קורלציה עם השווקים הבינל'

מפרסמים סקירה שבועית של שוק ההון ומעריכים כי בטווח הקצר צעדי בנק ישראל וחשש המשקיעים מהתערבות נוספת עשויים לחזק את הדולר מול השקל
השבוע נרשמה ירידה במחירה של חבית נפט, דבר שהקל על השווקים לפחות בחלק מימי המסחר.
שבוע המסחר בשוק המניות המקומי התאפיין במגמה מעורבת עם נטייה לירידות שערים. במחציתו הראשונה לווה המסחר בתנודתיות גבוהה תוך מחזורים ערים. השבוע נותרו הציפיות האינפלציוניות ל- 12 החודשים הקרובים ללא שינוי ברמה של כ- 3.65%, לעומתן נרשמה ירידה בציפיות הארוכות.
מניות טבע ואידיבי פיתוח ריכזו עניין רב. הראשונה דיווחה על כישלון בניסוי חשוב והשנייה פרסמה אזהרת רווח בד בבד עם הצעת רכש עצמית למניותיה.
על רקע הודעתו של בנק ישראל כי יגדיל את קצב רכישות המט"ח התחזק השבוע שערו של הדולר מול השקל.

בטווח הקצר צפוי המסחר בשוק המקומי להמשיך להתאפיין בתנודתיות רבה תוך קורלציה גבוהה עם השווקים הבינלאומיים. עבור הלקוח הסולידי ו/או למשקיע שיידרש לכספו בטווח הקצר אנו מציעים להמשיך ולשמור על רמת אחזקה נמוכה יחסית במניות, תוך התמקדות בענפים דפנסיביים, זאת בשל ההשפעה הצפויה להאטה העולמית ולסביבה האינפלציונית הגבוהה במשק על תוצאות החברות.

בשל הלחצים האינפלציוניים הקיימים במשק המקומי, ישנה כיום עדיפות לרכיב האג"ח הצמוד על פני זה השקלי.

האפיק הצמוד - ההשקעה באפיק זה לטווח בינוני (מח"מ של 3-7 שנים) מעניינת.
האפיק השקלי - באפיק זה קיימת עדיפות להשקעה באגרות חוב בעלות טווחים קצר עד בינוני לפדיון (מח"מ של עד חמש שנים).
אג"ח קונצרני - רמת הסיכון הטמונה בהשקעה באג"ח הקונצרניות עודנה גבוהה. לפיכך, ממליצים בלאומי להתמקד בהשקעה סלקטיבית באגרות חוב מדורגות בדירוג השקעה גבוה. כמו כן, ניתן לגוון את הרכיב האג"חי בתיק באגרות חוב שקליות.

להערכת כלכלני לאומי, הודעתו של בנק ישראל בדבר הגדלת קצב רכישות המט"ח וחשש המשקיעים מהתערבות נוספת, עשויים לחזק את הדולר מול השקל בטווח הקצר. מנגד, פער הריביות השורר בין המשק המקומי לזה האמריקאי (לטובת המשק המקומי) וההתרחבות הצפויה לחול בו , בשילוב עם חולשתו של הדולר בעולם ויציבותו היחסית של המשק המקומי, יתמכו במטבע המקומי .