מזרחי: הגדלת הרכישות של בנק ישראל צריכה להיות חלק ממכלול צעדים רחב יותר

רונן מנחם, מנהל יחידת ההשקעות והאסטרטגיה בטפחות, סבור כי מדובר בתופעה מושרשת יותר שתצריך טיפול מערכתי משולב כדי להופכה
בסמוך לקריאתו של נשיא התאחדות התעשיינים ולנוכח אווירת החרום שפשתה בשווקים, החליט בנק ישראל לעשות מעשה והחל מהיום יגדיל בנק ישראל את קצב רכישת המט"ח וירכוש מעתה 100 מיליון דולרים בממוצע ליום. מדובר להערכתנו בתכנית מגרה שהמתינה לתזמון המתאים ועתה נשלפה. הקרקע לכך הוכשרה ב 20 במארס, עת החלה ההתערבות במסחר לראשונה. צעדים דומים נעשים וזוכים להצלחה יחסית זה מספר שבועות בקוריאה.
במזרחי טפחות מקדמים בברכה את הצעד הקודם ותומכים גם בצעד הנוכחי. לזכות בנק ישראל ייאמר כי בשני המקרים הוא התערב רק כאשר בתוך יום המסחר, או סמוך לו, נרשמה התחזקות לא סדירה ומהירה במידה יוצאת דופן בשער ה ₪, הן בהשוואה לימי המסחר הקודמים והן מול המתרחש בעולם.
בשל הישנות הצעד ולנוכח הגדלת סכום הרכישה יומי פי ארבע, ההשפעה הפעם עשויה להיות חזקה יותר מאשר בפעם הקודמת (ב 20 במרץ). ככל הנראה יוכל שער החליפין להיכנס לתחום ה 3.40 – 3.60 שעל פי ההערכה הולם אותו יותר. עם זאת, אם צעד זה יישאר בפני עצמו, ללא צעדים נוספים, ההשלכות על שער החליפין לא תארכנה זמן רב והתיסוף עלול להתחדש.
מראשית השנה (עד ה 9 ביולי) תוסף ה ₪ בכ 17% בהשוואה לדולר. רק המטבע הצ'כי התחזק בשיעור גבוה יותר.לכן, מדובר בתופעה מושרשת יותר שתצריך טיפול מערכתי משולב כדי להופכה.