סקסו בנק: קובעי המדיניות בעולם המערבי יוצרים "בועת הוצאה ציבורית"

סקסו בנק (Saxo Bank) חוזר להצליף בקובעי המדיניות הכלכלית במערב, שלדעת הבנק עוסקים כיום בייצור "בועת הוצאה ציבורית". עם זאת, האיומים הם בעיקר לטווח הארוך, ואילו שנת 2011 תהיה שנה של התאוששות מחזורית, לפחות בחלקים מסויימים של כדור הארץ
סקסו בנק (Saxo Bank) חוזר להצליף בקובעי המדיניות הכלכלית במערב, שלדעת הבנק עוסקים כיום בייצור "בועת הוצאה ציבורית". עם זאת, האיומים הם בעיקר לטווח הארוך, ואילו שנת 2011 תהיה שנה של התאוששות מחזורית, לפחות בחלקים מסויימים של כדור הארץ ובעיקר במחצית הראשונה, תוך תנודתיות מוגברת בכלכלה העולמית.

לדברי האנליסטים של סקסו בנק, שמרכזו בדנמרק, "אין חשש שהשנה הקרובה תהיה משעממת". הבנק מותח ביקורת חריפה על "הממשלות שהדפיסו כסף ולא הפנימו את הרעיון שחוב הוא חלק מחיי כלכלת השוק – ממש כמו רווחים. נוצרה מנטרה חדשה שעל פיה מניעת הפסדים פירושה כביכול שמירה על 'יציבות'. אין ארוחות חינם: ככל שנמשיך בהעמדת הפנים שיש דבר כזה, ההתפכחות במים הקרים בסוף הדרך תהיה יותר כואבת", מזהירים בסקסו.

כאמור, למרות שהתחזית קודרת, האיומים הם בעיקר לטווח הארוך. במחצית הראשונה של 2011 יימשכו עדיין המגמות החיוביות ששררו במחצית השניה של שנת 2010. במהלך הקיץ האחרון, למרות אזהרות מסכנה של Double-dip והקשיים במשקי הבית, שווקי המניות נסקו, ואילו החברות הצליחו להציג יעילות וייצור ברמה גבוהה, למרות הצמצום בכוח העבודה, והשיגו רווחי שיא.

המגמה הזאת עתידה להימשך גם במחצית הראשונה של השנה, אולם לקראת המחצית השנייה יהיו פחות ופחות הפתעות לטובה ברווחיות, וחברות ייאבקו בשוק עם צמיחה מועטה של ביקושים והוצאות ייצור גדלות, ויתקשו לשמור על שולי רווח ראויים.

לכלכלת ארצות הברית צופה סקסו האצה בשיעור הצמיחה השנתי ב-2011 שיגיע ל- 2.7% (לעומת 1.6% בשנת 2010). הכלכלה הסינית תאיט את שיעור הצמיחה, וסקסו צופה שתחזיות לצמיחה של 10% בשנה הקרובה (בדומה לשנת 2010) לא יתגשמו, והצמיחה בסין תגיע ל-8% בלבד. הבנק מעלה חשש שספרד תהיה המועמדת הבאה למשבר כלכלי חמור, וזאת בעיקר אם החוב של פורטוגל יגיע לסיכון משמעותי. בבריטניה צפויה 2011 להיות שנה של סטנגנציה. הכלכלה הבריטית צפויה להתאושש בטווח הארוך, אך לא לפני 2012.