IEB: ההרחבה המוניטרית בארה"ב תגרום לירידה בתשואת האג"ח ל-10 שנים

תוכנית ההרחבה המוניטרית, עליה יכריז הבנק הפדרלי של ארה"ב בישיבתו הקרובה השבוע צפויה לגרום לירידה בתשואת האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים, מעריכים בבית השקעות IEB
תוכנית ההרחבה המוניטרית, עליה יכריז הבנק הפדרלי של ארה"ב בישיבתו הקרובה השבוע צפויה לגרום לירידה בתשואת האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים (אשר כבר עלתה בכ- 27bp מ- ב-8 באוקטובר בשל חשש כי היקף התוכנית יהיה נמוך מההערכות הראשוניות), מעריכים בבית השקעות IEB. "עם זאת, להערכתנו, מרבית השפעת התוכנית מגולמת כבר בשווקים", מציינים הכלכלנים.

"לגבי אג"ח ממשלתי בישראל, אנו ממשיכים עם המלצתנו מהשבוע שעבר, להמשיך ולקצר במעט את התיק הממשלתי למח"מ של כ- 3.5 שנים. את האפיק השקלי אנו ממליצים להחזיק בעיקר דרך מק"מים לחצי שנה, מזומן וגילונים. את האפיק הצמוד אנו ממליצים להחזיק דרך אגרות החוב הארוכות. פתיחת המרווח בין תשואת ה-IRS לעשר שנים לתשואת הממש"ק הסינתטי לעשר שנים, לרמה של +7bp (מרמה של -10bp ב-19 בספטמבר) תומכת אף היא בקיצור מח"מ התיק", אומרים ב-IEB.

"לאור העלייה ביחס המרווחים "שקלי ריבית קבועה / צמוד" לרמה של 87%, אנו ממליצים להגדיל בהדרגה את אגרות החוב באפיק זה, ולהתמקד במספר אגרות חוב בהן המרווח הממוצע גבוה או שווה למרווח הממוצע באגרת החוב הצמודה המקבילה", נאמר בסקירה.